11月12日，百龙创园（605016）(605016.SH)披露募集说明书、发行公告和网上路演公告，公司7.48亿元可转债发行已获证监会许可注册，定于11月13日10时至11时在上证路演中心举行网上路演，发行人管理层主要成员与保荐人中金公司（HK3908）相关人员参加。
按发行日程，本次可转债股权登记日为11月13日，11月16日为原股东优先配售日暨网上申购日，11月18日缴款验资，11月20日刊登发行结果公告。中金公司（HK3908）以余额包销方式承销，发行结束后公司将尽快办理可转债在上交所挂牌。
根据公告，本次发行总额不超过7.48亿元，期限6年，扣除发行费用后预计净额7.39亿元，不提供担保。票面利率尚未锁定，由董事会在发行前结合市场状况与主承销商协商确定；初始转股价格已确定，不低于公告前二十个交易日均价、前一日均价及最近一期每股净资产。
根据公告，募集资金中，5.60亿元投向泰国大健康新食品原料智慧工厂项目，1.88亿元投向本部的功能糖干燥扩产与综合提升项目。泰国项目落地巴真武里府金池工业园，建设期36个月，达产后年产晶体阿洛酮糖1.2万吨、液体阿洛酮糖7000吨、抗性糊精2万吨、低聚果糖6000吨。中证鹏元评定公司主体及本次债项信用等级均为AA，评级展望稳定。
值得注意的是，评级报告列出的两个关注点。2023年至2026年上半年，公司境外收入占主营业务收入比重由51.59%升至68.87%，以卸货港在美国计的收入占营业收入比重由26.78%升至44.74%；第一大客户AndersonGlobalGroup,LLC系美国健康配料贸易商，销售占比由30.80%升至44.10%，前五名客户合计占比由40.35%升至56.72%。
此外，泰国募投项目达产后形成4.5万吨相关产品产能，能否如期消化，取决于关税安排、同业扩产和客户拓展三条线。成本端同样集中，淀粉、蔗糖、葡萄糖三种原材料合计采购额占采购总额的比重已从50.98%升至71.43%。
公司方面，百龙创园（605016）2005年12月成立于德州禹城，2021年4月在上交所上市，控股股东窦宝德持股47.36%，实际控制人为窦宝德、窦光朋父子。
目前，公司现形成益生元、膳食纤维、健康甜味剂和其他淀粉糖(醇)四大系列、200多种规格的产品矩阵，抗性糊精在国内出口及本土市场份额领先。
2023年至2025年，公司分别实现营收8.68亿元、11.52亿元、13.79亿元，归母净利润分别为1.93亿元、2.46亿元、3.69亿元；2026年上半年营收7.59亿元、归母净利润2.11亿元。综合毛利率由32.73%升至43.72%，资产负债率由14.04%升至26.56%，6月末有息负债4.57亿元，其中短期银行借款3.06亿元，账面货币资金及交易性金融资产合计6.52亿元。
