北京商报讯(记者李海媛)11月10日，中信建投证券（HK6066）2027年度资本市场策略会在北京举办。中信建投证券（HK6066）研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛发表《中国经济与资本市场2027年度展望》主题演讲。黄文涛表示，展望2027年，世界多极化深入演进，中国向强，经济向新，市场向上。中国稳居世界第一大贸易国、第一大制造国近二十年，正向高端制造、科技创新、金融强国、美好生活等经济领域夯实基础、全面发力，为多极化贡献中国智慧与（HPE）力量。
黄文涛指出，在稳居第一大贸易和制造国之后，中国经济主要有四个向强维度：一是高端制造，半导体（881121）、化工（850102）、有色、新能源（850101）、创新药（886015）、机器人、新能源（850101）车、造船、卫星、交通运输等产业全线突破；二是科技创新，全社会研发支出强度升至2.8%以上，超越OECD(经济合作与发展组织)平均水平，综合科技能力全球第二，AI发展稳居第一梯队；三是金融强国，“新四牛”长牛体系、制度改革牛推动资本市场从“融资市”变成“投资市”；四是美好生活和扩大开放，人民币实际购买力全球第一，已是134个“一带一路（885494）”共建国家的前三大贸易伙伴。
黄文涛还提到，当前，中国经济持续向新发展，新产业、新业态、新商业模式加速成长。“十五五”锚定高质量发展、新质生产力、投资于人、安全发展。硅基繁荣，碳基再出发。经济名义增长提速，企业营收与利润率同步恢复，出口结构升级成为强劲经济引擎。AI投资进入新阶段，行情向更广泛的经济部门延伸。政策端，关注从“投资于物”到“投资于人”、五年规划重大工程的第二年上量、政策性金融工具的撬动发力、房地产（881153）调整进入尾声、以及收入分配改革等议程。
“A股市场当前已经处于低估状态，预计在流动性改善和业绩增长的共同推动下，新一轮修复行情正在到来。展望2027年，中国资本市场将整体保持向上，呈现股债汇三牛。有五个趋势将进一步强化，低利率时代渐行渐近、居民资产重新配置、科技创新与产业升级加速、中国资产价值重估、黄金再货币化。”黄文涛表示，“世界经济的多极化与东升西降”是全球经济发展的宏观大势，“十五五”规划是大类资产配置的中国方略，“人民币资产的新四牛”是正在朝着我们而来的历史机遇。
资产配置方面，黄文涛建议重点增配“人民币货币锚资产”：关键科技/国产替代、黄金、战略金属、航海航路、化工（850102）/材料、航天军工（885700）、能源（850101）、电力、医药、机器人、16个强国建设领域；稳健标配“人民币流动性资产”：证券/金融、红利、债券、核心地段资产REITs。
