上证报中国证券网讯(记者王彭)近期市场震荡加剧，持仓透明、久期清晰、交易便捷的债券ETF成为资金底仓配置的重要选择。Choice数据显示，截至2026年10月29日，0-4年地方债ETF鹏华（159816）、5年地方债ETF鹏华（159972）近一个月区间日均成交额分别为30.13亿元和22.27亿元，显示出市场对中短期地方债ETF品种的持续青睐。
站在当下时点，鹏华基金现金投资部认为，长端利率或进入新的震荡区间，建议逢低止盈为主。随着资金利率中枢有效下移，十年国债突破1.65%，市场预期政策利率顺势换锚。短期流动性维持宽松，利率调整空间有限，但1.6%附近的十年国债已大致定价1次降息或资金利率换锚，后续预计十年国债进入1.6%-1.65%的新震荡区间。
在鹏华基金现金投资部看来，随着央行近期加大对利率下行节奏的调控力度，短期利率震荡反复或持续。总体来看，若利率进一步下行，可把握阶段性止盈机会，建议调降久期至中性附近。
地方债方面，鹏华基金现金投资部表示，央行利率调控加大长端不确定性，中短久期地方债有望持续受益于流动性宽松和较高利差保护，主要体现在三方面：其一，资金中枢下行的持续性进一步提升；其二，中短期限地方债利差处于较高水平，配置价值凸显；其三，短期供给压力较小。四季度看，考虑5500亿元地方债结存限额，整体发行规模相较二季度的约2.8万亿元、三季度的约2.7万亿元仍有明显下降，供给节奏可能带来短期扰动。
