摘要
●2026年以来，市场整体表现有所上涨。表征境内债券市场的中债-新综合指数年初以来上涨3.11%。利率债中，中长期限利率债年初至今回报表现较好。信用债中的中债-优选投资级信用债指数年初至今回报为2.87%，略好于其他代表性宽基信用债指数。主题指数中，中债-AAA科技创新债券指数年初至今回报略高于其他代表性主题指数。多资产指数中，以代表性的中债-红利自由现金流低波股债金恒定比例10/85/5指数、中债-红利现金流高等级股债金波动率控制1%指数为例，年初至今回报分别为1.91%和2.87%，波动率控制下的动态资产配置体现出相对恒定资产配置的优势。
●9月，境内人民币债券市场整体财富指数回报为正。中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.13%和0.32%。
●本月末，国债收益率曲线略有波动，短端收益率和长端收益率有所下行。国债期限利差较上月末有所收窄，国开债与国债间的利差较上月末略有收窄。
●本月，信用债收益率小幅下行，得益于票息收益，信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数小幅上涨0.32%。当前，高等级信用债与国债利差收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的1%、1%、2%、1%分位。
●本月，主题债券市场规模保持稳定，回报整体为正。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数财富指数回报为0.22%，市值规模达1.88万亿元。表征宽基科创债市场的中债-科技创新债券综合指数财富指数回报为0.37%，市值规模达3.81万亿元。
●本月，权益市场有所下行，中债-A股大盘组合、中债-A股中盘组合及中债-A股中小盘组合的全收益分别录得-5.66%、-6.10%和-5.87%的负收益。同期，中债-红利自由现金流低波股票组合回落0.74%。
●商品方面，黄金市场有所下行，月度回报为-5.45%。多资产指数中，中债-红利现金流高等级股债金波动率控制系列指数表现最优，当月回报达0.23%。
目录
◢ 市场动态及中债指数走势
年初以来市场回顾
本月债券市场回顾
本月利率债市场回顾
本月信用债市场回顾
本月主题债券市场回顾
本月多资产指数回顾
◢ 附录：主要类型债券回报相关性
◢ 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件)
◢ 奖项
◢ 免责声明
市场动态及中债指数走势
年初以来市场回顾
2026
2026年以来，市场整体表现有所上涨。表征境内债券市场的中债-新综合指数年初以来上涨3.11%。利率债中，中长期限利率债年初至今回报表现较好。信用债中的中债-优选投资级信用债指数年初至今回报为2.87%，略好于其他代表性宽基信用债指数。主题指数中，中债-AAA科技创新债券指数年初至今回报略高于其他代表性主题指数。多资产指数中，以代表性的中债-红利自由现金流低波股债金恒定比例10/85/5指数、中债-红利现金流高等级股债金波动率控制1%指数为例，年初至今回报分别为1.91%和2.87%，波动率控制下的动态资产配置体现出相对恒定资产配置的优势。
本月债券市场回顾
9月，境内人民币债券市场整体财富指数回报为正。分期限和品种来看，国债收益率曲线略有波动，长期限国债表现较好。信用债收益率略有波动，信用债市场整体财富指数回报为正。
本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.13%和0.32%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.10%和0.29%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.06%和0.23%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.16%和0.34%。
本月利率债市场回顾
本月末，国债收益率曲线略有波动，短端收益率和长端收益率有所下行。国债期限利差较上月末有所收窄，国开债与国债间的利差较上月末略有收窄。
本月在利率债指数中，长期限地方政府债表现较好。
本月信用债市场回顾
本月，信用债收益率小幅下行，得益于票息收益，信用债市场整体财富指数回报为正。中债-信用债总指数财富指数小幅上涨0.32%。
当前，高等级信用债与国债利差收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别均处于近3年的1%、1%、2%、1%分位。
本月，信用债指数回报为正，科技创新债券指数表现较好。
风险统计方面，本月无新增违约发行人。
本月主题债券市场回顾
本月，主题债券市场规模保持稳定，回报整体为正。以公开发行“贴标绿”债券(不含ABS)为样本的中债-绿色债券综合指数财富指数回报为0.22%，市值规模达1.88万亿元。表征宽基科创债市场的中债-科技创新债券综合指数财富指数回报为0.37%，市值规模达3.81万亿元。
本月多资产指数回顾
本月，权益市场有所下行，中债-A股大盘组合、中债-A股中盘组合及中债-A股中小盘组合的全收益分别录得-5.66%、-6.10%和-5.87%的负收益。同期，中债-红利自由现金流低波股票组合回落0.74%。
商品方面，黄金市场有所下行，月度回报为-5.45%。多资产指数中，中债-红利现金流高等级股债金波动率控制系列指数表现最优，当月回报达0.23%。
