全球债券市场的各项指标正发出一年多来最强的避险信号——AI股抛售与地缘政治紧张加剧，促使投资者转向避险资产。周五，评级较高的亚洲企业美元债利差扩至去年7月以来最高，与更广泛的信用市场同步。这一走势与全球企业债收益率溢价的跳升一致：指数显示，该溢价扩至2025年5月以来最阔，最高达129个基点。
对举债支撑AI支出速度的担忧加剧，市场担心这项技术无法足够快地带来利润，由此引发动荡。AI押注的急剧平仓令知名投资者出现分歧：Citadel的肯.格里芬(Ken Griffin)警告存在泡沫，黑石（BX）总裁乔恩.格雷(Jon Gray)则表示无需担忧，因为需求“近乎抛物线”。
亚洲信用市场周五开盘即显弱势。交易员称，区域信用违约互换利差扩大约1.5个基点至78，中国科技板块利差扩大3至5个基点，印度投资级与韩国信用利差扩大多达3个基点。
与此同时，被视为更安全资产的美债录得两年多来最佳单日表现，各期限全线上涨。美债期货也出现一波买盘，交易员急于平掉看空押注、回补空头。此外，科技股抛售加深，投资者涌向包括日元、日本国债在内的传统避险资产。日元延续涨势，升至一个多月以来的最强水平;日本国债收益率全线下行。
