【导读】近200亿元资金节后涌入债券ETF，场外债基扎堆限购
国庆后A股震荡走弱，“股债跷跷板”效应显现，资金持续流向“比存款收益略高、比股票波动更小”的债券类资产。
数据显示，节后债券ETF资金净流入逼近200亿元，30年国债ETF（511130）、信用债ETF（511200）、公司债ETF（511110）成为资金主要去向。与之形成对照的是，大批场外主动债基相继发布限购公告，主动控制新增申购规模。
债券ETF节后“吸金”近200亿元
Wind统计显示，截至10月19日，全市场53只债券ETF合计规模达1.06万亿元。
其中，36只产品跻身“百亿级ETF”行列。
头部单品规模分化较为明显：短融ETF海富通（511360）最新规模达907.54亿元，逼近千亿元关口；可转债ETF博时（511380）、城投债ETF海富通规模均超过500亿元，分别为576.72亿元、557.69亿元。此外，政金债ETF富国、公司债ETF平安（511030）、30年国债ETF（511130）鹏扬、公司债ETF易方达（511110）、科创债ETF嘉实（159600）规模均在400亿元以上。
从资金流向来看，自10月8日以来，全市场债券ETF合计资金净流入194.88亿元。长端利率与信用债品种是本轮资金主攻方向：30年国债ETF（511130）鹏扬、信用债ETF海富通（511190）期间资金净流入分别达47.64亿元、43.95亿元；信用债ETF华夏（511200）期间资金净流入37.29亿元，公司债ETF易方达（511110）、30年国债ETF博时（511130）、科创债ETF汇添富（551520）资金净流入均突破20亿元。
资金流出端相对收敛，仅10只债券ETF录得资金净流出，且多数流出规模有限。政金债、短融品种承压，国债政金债ETF招商（511580）、短融ETF海富通（511360）期间分别净流出43.67亿元、34.02亿元。
场外主动债基密集“闭门谢客”
场内资金加速涌入的同时，场外债券基金却接连收紧申购通道。
10月20日，华泰柏瑞基金公告，华泰柏瑞季季红债券（000186）自当日起暂停单日单个基金账户单笔或累计超过100万元(不含)的申购(含转换转入、定期定额投资)申请(A、C类份额合并计算)。
同日，博时基金发布公告，博时裕弘纯债债券（002569）于10月20日至10月26日期间，单日每个基金账户的申购、转换转入、定期定额投资累计上限设为500万元(A、C、D三类基金份额申请金额予以合计)。
海富通基金也于今日宣布，自10月20日起，限制海富通融丰定开债券（005277）申购金额，单日单个基金账户累计申购金额不得超过100万元。
除此之外，易方达信用债债券（000032）、兴业嘉远债券（018829）、鹏华丰玉债券（004463）、东方臻裕债券（016318）等多只债券基金，近期同步发布限购或调整限购额度的公告。
中航基金则采取关闭申购操作：中航瑞融ESG一年定期开放债券原定开放期为9月16日至10月21日。为了更好地保护持有人利益，做好投资管理和风险控制工作，公司决定将申购、赎回业务提前至10月20日结束。
业内分析，场外债基集中限购，底层逻辑在于当前债市环境：利率中枢已处于相对低位，高票息信用资产供给稀缺。叠加10月债市大概率维持宽幅震荡，组合久期偏高、场内交易趋于拥挤，若短期大额资金集中申购，管理人难以快速匹配合意资产，摊薄既有持仓收益，最终将损害老持有人利益。
