钢材
钢材：钢材供需结构持续改善，钢价支撑偏强
1.9月末，M2同比增长7.2%，M1同比增长3.2%。本周，五大钢材品种供应794.52万吨，周环比下降0.41万吨，降幅0.1%；总库存1479.83万吨，周环比降68.61万吨，降幅4.43%；消费（883434）量为863.13万吨，增21.7%。
2.美国9月PPI同比上涨6.3%，远超市场预期的5.4%，创2022年12月以来最高水平；环比上涨1.3%，为2022年3月以来最大涨幅。
昨日夜盘钢价维持平稳，15日建筑钢材成交8.30万吨。本周五大材小幅减产，其中螺纹复产而热卷继续减产，钢材总库存去库加快，螺纹降库速度依然快于热卷；节后第二周，由于仍处于钢材需求旺季，钢材表需出现较大回升，国内专项债发行速度加快；热卷海外出口需求偏稳，买方以刚需补库为主，出口成交一般。总体螺纹供需结构强于热卷，导致近期卷螺差持续收缩。近期焦炭二轮提降落地，叠加前期铁水减产，铁矿让利，导致后续钢厂存在复产预期；钢材供需结构持续改善，国内焦煤供应仍然偏紧，因此钢价下方支撑仍强。短期钢价可能维持震荡偏强的走势。
双焦
双焦：偏弱运行，但谨慎追空
1.【中国煤炭（850105）资源网】产地焦煤简评：今日暂无煤矿复产，临汾地区部分矿点预计将于近日复产，供应端仍有一定增量预期。不过产地检查依然频繁，叠加产能、井下工作条件等限制，整体供应仍处于相对低位，偏紧格局短期难以彻底扭转。据中国煤炭（850105）资源网调研结果显示，10月15日全省停产炼焦煤煤矿(长治、太原、晋中、吕梁、临汾五市)合计38座，涉及产能4060万吨；停产煤矿数量日环比持平，相比5月25日减少81座。停产产能日环比持平，相比5月25日下降9390万吨。(中国煤炭（850105）资源网)
2.Mysteel煤焦：15日进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面下降明显，需求端疲软，市场情绪以观望为主导，终端钢厂盈利状况偏弱，焦化企业采购趋于谨慎、以按需采购为主，整体交易活跃度不高，蒙煤市场处于供需双弱下的弱平衡状态，口岸低库存构成对煤价的底部支撑。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1640，蒙5#精煤1897，蒙4#原煤1642，蒙3#精煤1750，1/3焦原煤1190；河北唐山：蒙5#精煤2040；塔克什肯口岸：新北主焦精煤1680；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。(单位：元/吨)(Mysteel)
近两日盘面双焦大跌，市场交易逻辑转向煤炭（850105）保供及下游需求不足，逻辑切换较快，并非基本面发生重大变化。进口蒙煤核心供给来源甘其毛都通关仍处于偏低水平，经过国庆闭关后口岸库存回落至历史低位，对现货形成阶段性支撑。国内端，10月以来山西炼焦煤矿山复产进度加快，炼焦煤停产数量明显减少。但因安监形势依旧严峻，复产煤矿产量偏低，整体达产进度依旧存在不确定性。需求端，下游钢厂盈利偏弱，铁水存在回落压力，中长期需求端仍会对价格形成约束。预计近日盘面双焦偏弱运行，但下跌空间不大。中期看，双焦四季度难有趋势性大行情，但市场逻辑切换快，无论涨跌，建议都以波段性行情看待，灵活把握节奏。
1.单边：偏弱运行，但下跌空间有限，谨慎追空，建议观望为主；亦可关注回调后逢低做多机会。
3.期权：卖出宽跨。
铁矿
1.中国人民银行行长潘功胜在出席二十国集团财长和央行行长会议时表示，全球失衡不能依靠汇率调节。中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。
2.美国9月PPI同比上涨6.3%，远超市场预期的5.4%，创2022年12月以来最高水平；环比上涨1.3%，为2022年3月以来最大涨幅。
夜盘铁矿价格震荡，短期价格低位市场博弈有所加大。基本面方面，9月份进口铁矿同比下降超600万吨，但国内铁矿供应宽松格局暂未改变；同时进口铁矿供应端扰动持续弱化，阶段性可能影响价格走势，但难以形成主导作用。需求端，四季度可能出现超预期的点，一是钢材直接出口和间接出口维持高位，9月份铁元素直接出口仍维持高位，海外用钢需求维持韧性；二是今年国内和海外用钢可能呈现需求后置结构。具体来看，近期国内制造业用钢有所好转，三季度终端需求可能是全年最差的一个季度；海外方面，1-8月份海外用钢韧性延续，但6-8月份用钢同比增幅显著扩大，海外用钢需求后置特征较为显著。整体来看，随着近期矿价下跌，市场情绪得到较大的释放，短期矿价预计底部震荡。
铁合金
1.甘肃某硅铁生产企业已部分检修停炉，本次停炉一台33000kva，涉及影响72硅铁单日硅铁供应量减量80-90吨，暂无明确复产时间。
2.15日天津港（600717）半碳酸Mn36.8%报价33.5元/吨度，半碳酸Mn35.8%报价33.3元/吨度，澳块Mn42%报价38.8元/吨度。
硅铁方面，15日现货价格整体平稳。供应端，受电价压力，甘肃部分企业继续新增检修，预计供应端稳中偏降。需求方面，代表钢厂招标数量略有增加，钢材表需在国庆假期后季节性修复，但总体表现一般。成本端方面，兰炭价格暂时持稳，电价涨跌互现总体平稳。总体来看，基本面呈现供需双降格局，目前估值水平不高，跟随整体市场调整时，逢低可作为多头配置。
锰硅方面，15日锰矿现货稳中偏弱，天津港（600717）各现货下跌0.1至0.2元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。供应端方面，样本内产量略有增加，总体较为稳定。需求端，钢材表需在国庆假期后季节性修复，但总体表现一般。成本方面，焦炭第二轮提降落地，化工（850102）焦后续有跟跌压力，但锰矿海运费维持高位，海外主流矿山11月报价整体以小幅上调为主。总体来看，基本面驱动偏弱，但锰矿成本支撑不远，底部仍有支撑。
贵金属
贵金属：美债收益率回落贵金属短线反弹
贵金属（881169）市场：外盘，贵金属（881169）短线反弹，截至今日上午6点，伦敦金交投于4155.80美元附近；伦敦银交投于57.09美元附近；伦敦铂交投于1624.12美元附近；伦敦钯交投于1127.84美元附近。
1.美国9月PPI同比涨6.3%，创逾四年最高纪录。劳工统计局数据显示，9月PPI同比涨6.3%、远超预期的5.4%，为2022年12月以来最高；环比涨1.3%，为2022年3月以来最大单月涨幅，同样远超预期的0.6%。核心PPI同比涨5.0%、环比涨0.7%，双双超预期。能源（850101）PPI环比飙升10.8%是主要推力，运输与仓储价格涨3.4%；同日纽约联储10月制造业指数升17.9点至25.5。
2.美国9月零售销售环比增0.8%，剔除波动项后消费（883434）增长乏力。商务部数据显示9月零售销售环比增0.8%、高于预期的0.3%，但加油站消费（883434）环比飙升6.4%是最大贡献项，剔除汽车与汽油后仅增0.2%，用于估算GDP商品消费（883434）的控制组仅增0.1%。美银信用卡数据显示，9月家庭燃油支出同比增逾20%，而每户总刷卡支出环比仅增约0.2%。
3.伊朗称“全天候”监控霍尔木兹海峡，一货船受袭后沉没。伊朗革命卫队海军司令称正全天候监控波斯湾与霍尔木兹海峡，任何通过船只“必须获得许可”，直接回击特朗普关于美方完全控制该海峡的说法。彭博报道，新加坡籍货轮GFS Pride过境时遭不明飞行物袭击后起火沉没，21名船员全部撤离；同周另一艘新加坡籍货轮GFS Giselle亦遭袭受损。
4.特朗普提议将俄被冻结资产转入美国监管账户，遭欧洲当场拒绝。据英国《金融时报》，美方特使在迈阿密多方会谈中提议欧洲国家解冻部分俄罗斯主权资产、转入由华盛顿监管的特殊目的载体，以吸引俄罗斯重返谈判桌，与会欧洲代表当场拒绝。德国总理默茨在布鲁塞尔欧盟峰会上明确表态，这些资产冻结在欧洲就应留在欧洲，由欧洲自行决定。
5.避险情绪压倒通胀担忧，欧美国债普涨，美债收益率盘中跳水超10个基点。PPI创四年多来最快环比涨幅本应强化加息担忧，但随着AI相关企业融资风险升温、科技股承压，资金转向国债避险。10年期美债收益率盘中一度下探5.04%、日内下行约15个基点，刷新9月23日以来低位并连降三日；2年期一度下破4.69%。英、德、法10年期国债收益率分别下行5.4个、5.3个、8.5个基点。
美国核心CPI环比持续维持0.3%增长，市场加息预期持续偏强。美联储9月重启加息后，市场对10月再次加息的定价在五成上下波动，偏鹰信号持续压制无息资产估值。地缘方面，美伊停火谈判进展反复，若局势缓和则油价回落、通胀预期降温，减轻黄金宏观压力；若冲突再度升级，油价冲高将强化紧缩预期。
1.单边：轻仓对待，当前宏观压力较高，cpi超预期强势，短线承压，在油价未有显著回落企稳环境下，总体以低位试多为主，区间操作，追多风险较高。白银及铂钯基本面支撑较为有限，总体围绕黄金做高波动跟随。
铜
铜：宏观压力增加，铜价短线受挫
1.期货：主力合约沪铜2611收盘于108970元/吨，涨幅0.03%，沪铜指数减仓8423手至53.2万手。
2.库存：lme库减少1400吨到22.7万吨，comex库存增加656短吨到78.8万短吨。
1.美国9月PPI年率录得6.3%，为2026年5月以来新高，高于市场预期的5.3%；月率录得1.3%，大幅高于市场预期的0.5%；美国9月零售销售月率录得0.8%，高于市场预期。
2.智利海关公布的数据显示，智利9月铜出口量为144,147吨，当月对中国出口铜14,405吨。智利9月铜矿石和精矿出口量为925,599吨，当月对中国出口铜矿石和精矿580,781吨。
3.据市场消息，欧洲最大铜生产商Aurubis AG已向其客户提出2027年度电解铜长单溢价报价为347美元/吨，较2026年长单溢价315美元/吨抬升32美元/吨，涨幅10.16%，创历史新高。
4.截至10月12日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加3.4万吨至10万吨上方，总库存较去年同期的17万吨附近减少6.43万吨。
美国CPI、PPI数据超预期走高，加息预期对铜价形成压制。厄尔尼诺已经确认为超强级别，矿端风险依然严峻，加工费跌至-231.68美元/吨，且含税废铜供应不足，冶炼厂减产预期增强，9月国内电解铜产量为112.06万吨，同比下降0.04%，预计10月产量将进一步下降到108.47万吨。9月30日美国并未就铜232关税发布任何消息，符合我们前期的预期，价格受到影响有限，市场继续等待2027年1月1日的关税最后加征时间节点。短期进口货源集中流入加上十一累库持续，价差和升水可能会阶段性回落，但考虑到供应紧张的情况并未缓解，回调后仍可考虑买近卖远的操作。整体来看铜的基本面偏强，但宏观扰动增加，高利率高油价限制铜的上方空间，主要运行区间为107000-112000元/吨。
1.单边：低多思路对待，区间下沿回补多头仓位，关注今日的CPI数据。
氧化铝
氧化铝：基差扩大关注支撑
1.阿拉丁（688179）(ALD)调研了解，10月13日，新疆区域2家电解铝企业共计招标1.5万吨氧化铝，其中0.5万吨到厂价格为2920元/吨，1万吨到站价格为2910元/吨，11月底交货完毕;供应商主要交付部分新疆临期仓单以及部分山东产地货源。除此以外，内蒙地区成交1万吨氧化铝，到厂价格为2800元/吨，供应商交付环渤海货源为主，11月底交货完毕。
3.美国劳工统计局周三公布数据显示，9月消费（883434）者价格指数(CPI)同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的3.6%，较前值3.4%进一步扩大。美国通胀数据全面走热，通胀顽固、AI信贷裂缝扩大、油价上涨三重压力同时袭来，美元升至18个月高位，市场对美联储加息预期急剧重新定价，金融市场承压。
国内氧化铝年内仍存多个增量项目预期，叠加近期运费有下降趋势、成本预期有所下移，金融市场情绪转弱，氧化铝价格本周下跌。关注关注仓单成交会否带来短期支撑，而仓单注册利润与供应增量共同构成上方压力。
1.单边：低位企稳
电解铝
电解铝：避险情绪带动价格企稳
1.周四欧股盘中公布的美国9月生产者价格指数(PPI)创四年多来最快环比涨幅，原本加剧了市场对美联储进一步加息的担忧。但随着AI相关企业融资风险升温、科技股承压，投资者开始重新权衡高利率对经济增长和企业偿债能力的冲击，避险需求推动资金流向国债市场，英、德、法等欧洲主要经济体的中长期国债收益率同步下行，全球债市迎来一轮反弹。
3.据新华社援引CNN，美国军方已制定包含GBU-43/B巨型空爆炸弹的新打击计划，目标涵盖伊朗大量能源（850101）基础设施与核设施，五角大楼此前已指示中央司令部在数日内完成重启大规模军事行动的准备。
避险情绪升温压过通胀担忧，美元指数下行，铝价经历急跌后存企稳迹象。沪铝因低库存预期维持back结构。
1.单边：价格企稳
2.套利：铝月差正套持有
铸造铝合金：随铝价企稳
1.周四欧股盘中公布的美国9月生产者价格指数(PPI)创四年多来最快环比涨幅，原本加剧了市场对美联储进一步加息的担忧。但随着AI相关企业融资风险升温、科技股承压，投资者开始重新权衡高利率对经济增长和企业偿债能力的冲击，避险需求推动资金流向国债市场，英、德、法等欧洲主要经济体的中长期国债收益率同步下行，全球债市迎来一轮反弹。
2.乘联会数据显示，9月全国乘用车（884099）零售销量170.2万辆，同比下降24%；新能源（850101）乘用车（884099）零售114.1万辆，同比下降12%。新能源（850101）车由增转降。此前乘联会已将2026年国内汽车销量预测从下降1%下修至下降11%。新能源汽车（885431）增量主要靠出口拉动。
3.据Mysteel，受反向开票政策趋严及合规废铝采购困难影响，9月底安徽、湖北等地中小铝企减停产现象尚未明显缓解，江西、河南等地减停产范围进一步扩大，行业供给弹性持续受限。
避险情绪升温压过通胀担忧，美元指数下行，铝合金价格随铝价企稳。基本面含税废铝资源偏紧格局未改，精废差持续维持窄幅区间，但近期沪铝月差快速走扩，AD-AL价差暂时观望。
1.单边：短期企稳
锌
锌：宏观扰动，关注冶炼成本支撑有效性
1.期货情况：隔夜LME锌价跌1.13%至3673.5美元吨；沪锌主力跌0.8%至25415元/吨，沪锌指数持仓减少4727手至23.15万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25535~25785元/吨；昨日盘面锌价延续下滑，华东市场贸易商挺价意愿浓厚，部分贸易商继续上调现货报价，现货升水随之走高。但下游企业多继续看跌盘面锌价，今日整体询价采购积极性差，现货交投表现平平。
1.据SMM沟通了解，截至10月15日，SMM七地锌锭库存总量为20.21万吨，较10月8日减少0.29万吨，较10月12日减少0.44万吨。
当前多空因素交织，锌价或受宏观影响宽幅震荡。考虑冶炼厂成本支撑，建议逢低分批布局多单。
4.风险提示：警惕宏观扰动对锌价影响。
铅
1.期货情况：隔夜LME铅价涨跌0.76%至1887美元/吨，沪铅主力合约跌0.28%至16210元/吨，沪铅指数持仓增加1383手至13.19万手。
2.现货市场：昨日上海地区驰宏铅报16420-16450元/吨，对沪铅2611合约升水200元/吨；江浙地区江铜铅报16420-16450元/吨，对沪铅2611合约升水200元/吨。沪铅持续盘整，下游企业采购转为谨慎，同时现货市场流通货源尚少，持货商仍以升水报价，但报价升水较前几日稍降。另电解铅厂提货源南北供应存差异，偏南方地区报价升水松动，主流产地报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂。再生铅方面，炼厂低价惜售，主流产地再生精铅报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂。
1.据SMM了解，截至10月15日，SMM铅锭五地社会库存总量4.61万吨，较10月8日减少0.43万吨，较10月12日减少0.45万吨。
本周临近交割，市场可流通货源偏紧；同时存有贸易商挺价惜售，但下游接受度不高，仅刚需采购。预计铅价维持区间震荡，可参考15600-16500元/吨。
1.单边：空单持有，设置止损保护利润；
镍
镍：延续弱势震荡
隔夜LME镍价下跌289至15221美元/吨，LME镍库存减少588至282066吨，LME镍0-3升贴水-201.79/吨。
1.据悉，中伟新材（HK2579）(CNGR Advanced Material Co.)正与印尼镍生铁(NPI)生产商PT Gunbuster Nickel Industry(GNI)洽谈收购其80%股权，交易预计于2027年初完成，前提是GNI完成债务重组。
GNI此前计划将镍生铁年产能提升至180万–190万吨，但受财务困境影响，于2026年8月暂停了旗下三座冶炼厂中的两座。若收购顺利推进，或将推动闲置冶炼产能复产，并支撑镍矿需求。不过，产能恢复的时间及规模仍取决于债务重组进展和冶炼厂复产情况。(SMM)
2.10月15日(周四)，政府目标2026年印尼镍出口额至少达到450亿美元，此前该商品2025年出口额已超过400亿美元。下游产业与能源（850101）转型统筹部长兼能源（850101）与矿产资源部长巴赫利尔 拉哈达利亚(Bahlil Lahadalia)代表总统普拉博沃 苏比安托(Prabowo Subianto)于周三(10月14日)在丹格朗出席第41届印尼贸易博览会(TEI)开幕式时宣布了这一目标。(文华财经)
宏观加息预期升温压制有色板块，镍价受影响下行。基本面上，上期所仓单与伦镍库存绝对水平依旧偏高，镍供应总体预期宽松，下游需求兑现不及预期，供需过剩格局延续。在当前镍本身供需过剩、库存偏高的基本面背景下，宏观利空会放大镍价下行压力，镍更容易成为资金空配标的，空头逻辑主导盘面，短期将维持弱势震荡。后续持续跟踪印尼干旱对镍产品供应带来的扰动。
不锈钢
不锈钢：随原料镍价走跌
1.2026年10月15日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存115.69万吨，周环比减少2.71%。其中冷轧库存62.74万吨，周环比减少3.45%；热轧库存52.95万吨，周环比减少1.81%。分系别看，200系库存18.24万吨，周环比减少0.77%；300系库存65.63万吨，周环比减少4.31%；400系库存31.82万吨，周环比减少0.38%。(Mysteel)
2.10月12日报道，中资背景的DexinSteel在印度尼西亚的镍铁冶炼项目1号高炉正式点火投产。该项目位于印尼镍产业链下游，将为印尼本地不锈钢及新能源（850101）电池产业链提供镍铁原料支持，是印尼镍铁产能扩张背景下的又一落地项目。(51bxg)
3.中国台湾地区的300系热轧不锈钢进口价格在8月实现连续第七个月上涨，突破了每吨新台币70700元的关口。该价格较7月上涨约新台币2550元，七个月累计涨幅接近新台币15970元，创下2023年4月以来的最高价位。(要钢网)
宏观因素拖累镍价下行，镍铁价格维持低位，原料成本持续走弱进一步拖累不锈钢价格重心下移，据钢联数据，本周不锈钢社会库存开始去库，但旺季下游需求仍不及预期，现货价格延续走低态势，钢厂下调10月排产计划，原料采购仅维持刚需补库，基本面整体处于供需两弱格局，当前不锈钢盘面尚有盈利空间，预计盘面继续向下试探底部成本支撑，后续重点跟踪不锈钢库存去库持续性。
工业硅
据百川盈孚统计，目前中国金属硅总炉数768台，截至10月15日，开工炉数219台，本周金属硅开炉数量较上周变化不大，整体开炉率28.52%。其中西北地区:新疆开炉100台，青海开炉4台，宁夏开炉17台，甘肃开炉14台。
多晶硅
多晶硅：技术破位，短期偏弱
本周电池片市场走势分化，210N领涨，其余尺寸持稳。183价格区间维持0.290-0.301元/W，210R价格区间维持0.305-0.314元/W，两档报价未有明显调整；210N受国内集中式项目需求集中释放带动，价格区间上移至0.295-0.30元/W，高价重回0.30元/W。本轮210N上涨的核心在于集中式项目订单起量后厂家现货紧张，而183、210R暂时跟涨动力不足。短期210N在库存偏紧支撑下或延续偏强走势，183与210R大概率维持稳定，后续关注集中式项目订单的持续性。(SMM)
10月份部分企业逐步减产，预计10月多晶硅产量降低至9万吨附近。厂家维持不低于成本销售的原则不变，减产后下游反内卷预期进一步强化，届时中游库存和仓单将成为低价货源，现货实际成交价或逐步上行。近期市场对多晶硅期货关注度偏低，资金参与程度不高，盘面价格无预期和情绪定价，短期偏弱。本周多晶硅期货价格再度走弱，技术上无明显支撑，短期不排除进一步下跌，需等待下游企业大规模采购及上游企业减产信息披露充分后反弹。
1.单边:短期或有反复，存量多单注意防守。
3.期权:暂无。
碳酸锂
碳酸锂：仍在交易悲观预期
1.中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，9月，国内动力电池装车量87.2GWh，环比增长10.4%，同比增长14.7%。我国动力和储能（885921）电池合计产量为237.8GWh，环比增长0.3%，同比增长57.3%。1-9月，国内动力电池装车量576.3GWh，同比增长16.7%。我国动力和储能（885921）电池产量为1833.1GWh，同比增长63.4%。销量方面，9月，我国动力和储能（885921）电池销量为222.7GWh，环比下降0.2%，同比增长52.0%。1-9月，我国动力和储能（885921）电池销量为1681.7GWh，同比增长57.6%。(证券时报网)
2.10月13日，山东省济南新旧动能转换起步区管委会发布《杰瑞资源循环科技(济南)有限公司杰瑞锂电池（884309）资源化循环利用项目》生态环境影响评价第一次公示。项目选址济南市济阳区太平街道谢胡路绿色新智造产业园，建设年处理量2.5万吨的废旧磷酸铁锂电池（884309）拆解破碎打粉产线1条、年处理量6万吨的废旧磷酸铁锂及三元锂电池（884309）拆解破碎打粉线1条。项目建成后形成年处理8.5万吨废旧磷酸铁锂、三元锂电池（884309）的处置能力。(SMM)
3.金十数据10月16日讯，澳大利亚PLS集团周五表示，已批准位于西澳大利亚Pilgangoora矿区P2000项目的最终投资决定，将投入约19亿澳元(约合13.1亿美元)，以提高锂辉石精矿产能。(金十数据)
SMM本周数据显示碳酸锂产量环比小幅增加112吨，贡献主要来源为辉石和云母提锂产量，而盐湖和回收环比下降，最终产量增加有限。大样本库存环比减少5145吨，上游和电芯厂出现小幅累库，正极和贸易环节延续去库。整体与预期偏差不大。现货端节后成交较为谨慎，因价格持续大幅下跌，观望态度浓厚。昨日锂价跌破10万后现货成交有所放大，盘面持仓下降，整体价差收窄，远月跌幅收缩。虽然价格仍未见止跌信号，但低位不建议追空，观察低价区间供需及市场情绪的变化。
1.单边：震荡走弱，寻找支撑。
锡
锡：宏观主导锡价，锡价止跌企稳
1.期货市场：主力合约沪锡2611收于373260元/吨，下跌12650元/吨或3.28%；沪锡持仓增加3061手至8.01万手。
2.库存：昨日LME锡库存减少10吨或0.24%至4205吨。上周五锡锭社会库存为8750吨，周度增加117吨。
1.美国9月PPI同比涨6.3%创逾四年最高，环比涨1.3%为2022年3月来最大，能源（850101）PPI单月飙升10.8%。
2.韩国kospi（KS11）与KOSDAQ双双触发熔断、连跌七日，金融委员会紧急开会称跌幅过度、必要时启动应急预案。
3.Anthropic向投资者披露的数据显示，第三季度营收达168亿美元，环比增幅接近50%，较第二季度的115亿美元大幅跃升但月度增速骤降至个位数，投资者将IPO估值预期从约2万亿下调至1.5万亿美元。公司表示已在调整后口径下实现盈利，并录得正向现金流。
4.云南锡业股份（000960）有限公司锡业分公司将结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。本次停产检修计划于2026年9月30日开始，预计不超过45天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。
1.单边：短期宏观主导锡价，前期对于通胀担忧引发的利空情绪基本被市场消化，锡价止跌企稳，关注今日沃什IMF上发言及日韩股市情况。
蛋白粕
蛋白粕：市场压力增加盘面整体下行
CBOT大豆（885810）指数下跌0.97%至1280.75美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌1.27%至357.9美金/短吨。
1.CONAB：预计2026/27年度巴西大豆（885810）产量达到1.816166亿吨，同比增加121.0万吨，增加0.7%；预计2026/27年度巴西大豆（885810）播种面积达到4930.58万公顷，同比增加69.72万公顷，增加1.4%；预计2026/27年度巴西大豆（885810）单产为3.68吨/公顷，同比减少27.945千克/公顷，减少0.8%。
2.NOPA：美国9月大豆（885810）压榨量为1.963亿蒲式耳，市场预期为2.03737亿蒲式耳，8月为2.05456亿蒲式耳。
3.USDA出口销售报告数据前瞻：据外媒调查的交易商预期值，截至2026年10月8日当周，预计美国2026/27市场年度大豆（885810）出口净销售为50-120万吨，2027/28市场年度大豆（885810）出口净销售为0-5万吨。预计美国2026/27市场年度豆粕出口净销售为20-60万吨，2027/28市场年度豆粕出口净销售为0万吨。
4.我的农产品（850200）：截止10月9日当周，国内大豆（885810）压榨量120.93万吨，开机率为32.82%。国内大豆（885810）库存862.18万吨，较上周增加约40.42万吨，增幅4.92%，同比去年增加96.42万吨，增幅12.59%。豆粕库存109.08万吨，较上周减少约21.03万吨，减幅16.16%，同比去年增加1.17万吨，增幅1.08%。
美豆产量维持高位运行，收获进度较快，并且短期压榨方面也存在一定压力，市场整体对于利好反应充分，预计利多相对有限。短期美豆继续围绕低库存状态运行，但近期南美产区天气状况良好，作物播种推进较快，整体影响仍然存在。国内近端压力较大，库存维持高位运行，不过后续大豆（885810）到港可能开始减少，并且压榨利润亏损，供应压力有所好转且成本有所上升，预计价格支撑仍然存在。国内菜粕需求整体表现良好，但后续随着豆粕供应收紧，预计菜粕需求可能好转，下行深度可能有限，主要跟随豆粕运行为主。
1.单边：预计短期压力较大，观望。
2.套利：MRM05价差缩小。
3.期权：卖出宽跨式策略。
白糖
白糖：国际糖价上涨国内糖价震荡
外糖价格上涨，ICE美糖主力合约上一交易日涨0.26(1.25%)至21.14美分/磅。伦白糖上一交易日价格上涨，主力合约涨5.6(1.01%)至561.3美元/吨。
1.沐甜15日讯商务部公布的数据显示，2026年9月份我国关税配额外原糖预报到港7.92万吨，同比大幅减少38.06万吨。预计9月份我国进口食糖数量在30万吨左右，低于去年同期的55万吨。25/26榨季我国食糖进口总量预计在430万吨，同比减少约30万吨。
2.国际食糖组织(ISO)报告显示，受持续降雨影响，巴西中南部2026-2027榨季食糖产量或将低于3800万吨，降雨拖累甘蔗收割与压榨进度，该地区食糖产量“将很难达到3800万吨”，若预报的降雨如期到来，实际产量或将远低于这一数值。受此影响，自4月1日榨季开启至9月中旬，累计食糖产量达2610万吨，低于上一榨季同期的3040万吨。2025/2026榨季该地区食糖产量为4040万吨。
3.法国已将2026年甜菜产量预估下调至2530万吨，略低于此前2540万吨的估计，原因是夏季严重天气条件影响了单产。这一修正后的预估较2025年水平下降30%。法国农业部表示，下调反映了实际单产低于预期，修正后的产量展望是该国农业部自1980年有记录以来的最低值。
国内糖基本面弱于国外，一方面是本榨季糖产高需求弱导致历史性的高库存压制现货价格，另一方面新榨季国产糖仍有大幅增产预期。但是8、9月广西和云南去库速度加快，各环节补库积极性增加，预计郑糖价格震荡。
1.单边：国际糖价预计震荡偏强。郑糖价格短期震荡调整。
CBOT美豆油主力价格变动幅度0.25%至67.18美元/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.56%至4596林吉特/吨。
1.据外媒报道，巴西地理与统计研究所(IBGE)在一份报告中称，预计巴西2026年大豆（885810）种植面积为4834.7114万公顷，较上个月预估基本持平，较上年种植面积增加1.3%，大豆（885810）产量预估为17498.3776万吨，较上个月预估值上调0.1%，较上年产量增加5.4%。
2.加拿大谷物委员会(CGC)发布的谷物周度统计显示，截至2026年10月4日当周，加拿大油菜籽出口量为24.84万吨，前一周为13.07万吨；2026/27年度迄今出口量累计为119.28万吨，上一年度同期为79.61万吨。加拿大油菜籽农户交付量为76.52万吨，前一周为70.75万吨；商业库存为120.45万吨，前一周为94.54万吨。
3.美国油籽加工商协会(NOPA)：美国9月豆油库存为10.53亿磅，市场预期为11.16亿磅，8月为12.01亿磅；美国9月大豆（885810）压榨量为1.963亿蒲式耳，市场预期为2.03737亿蒲式耳，8月为2.05456亿蒲式耳。
1.单边：短期油脂震荡运行，可考虑高抛低吸区间操作。
玉米/玉米淀粉：现货继续探底，玉米期货窄幅震荡
芝加哥期货交易所(CBOT)玉米（885811）期货外盘下跌，美玉米（885811）12月主力合约下跌0.5%，收盘为478.5美分/蒲。
1.据外媒报道，周四，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米（885811）期货收盘略微下跌，基准期约收低0.5%，主要反映了中西部地区的收获条件良好，有助于农户加快收获玉米（885811）。
2.2026年10月第2周，共计7个工作日，累计装出玉米（885811）173.08万吨，去年10月为650.05万吨。日均装运量为24.73万吨/日，较去年10月的29.55万吨/日减少16.32%。
3.根据Mysteel玉米（885811）团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至10月15日，全国饲料企业平均库存24.95天，较上周增加0.83天，环比上涨3.44%，同比上涨2.09%。
4.据Mysteel农产品（850200）调研显示，截至2026年10月14日，全国11个地区95家主要玉米（885811）加工企业玉米（885811）库存总量256.9万吨，增幅5.46%。
5.10月16日北港收购价价为700容重15水分价格为2150元/吨附近，价格稳定，东北产区玉米（885811）继续回落，华北产区玉米（885811）现货偏弱。
美玉米（885811）报告利空，新季玉米（885811）产量仍低于去年，美玉米（885811）预计下跌空间有限。东北产区玉米（885811）回落，港口价格稳定。华北玉米（885811）上量增多，玉米（885811）现货偏弱，小麦价格偏强，东北玉米（885811）与华北玉米（885811）价差缩小。短期华北玉米（885811）上量增加，玉米（885811）偏弱，玉米（885811）大量上市，玉米（885811）现货偏弱，11玉米（885811）短期下跌有限，中长期盘面仍会底部震荡。
生猪
生猪：供应压力增加价格整体下行
1.生猪价格：生猪价格呈现震荡表现。其中东北地区9.52-9.65元/公斤，持平；华北地区9.7-10.14元/公斤，持平；华东地区9.97-10元/公斤，持平；华中地区9.85-9.9元/公斤，持平；西南地区9.5-9.81元/公斤，持平至下跌约0.1元/公斤；华南地区9.8-10.25元/公斤，持平至下跌约0.1元/公斤。
2.仔猪母猪价格：截止10月13日当周，7公斤仔猪价格105元/头，下跌4元/头。15公斤仔猪价204元/头，下跌2元/头。50公斤母猪价格1281元/头，下跌2元/头。
3.农业农村部：10月15日“农产品（850200）批发价格200指数”为113.32，下降0.16个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.19，下降0.18个点。全国农产品（850200）批发市场猪肉（885573）平均价格为15.80元/公斤，下降0.8%。
花生
1.全国花生通货米均价7982元/吨，下跌18元/吨，其中，河南麦茬白沙通货米主流价格3.8-4元/斤不等、8筛精米4.3-4.4元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.7-4.35元/斤，辽宁、吉林白沙通货米3.9-4.15元/斤、8筛精米4.35-4.4元/斤，花育23通货米3.9-4.1元/斤左右，以质论价。
2.全国油厂油料米合同采购均价7518元/吨、稳定，山东均价7444元/吨、稳定，全国各油厂报价7100-7900元/吨不等，基本稳定，以质论价。
5.据Mysteel调研显示，截至2026年10月15日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计43690吨，较上周减少8490吨，减幅16.27%。据Mysteel调研显示，截止到2026年10月15日，国内花生油样本企业厂家花生油库存统计42560吨，较上周减少160吨，减幅0.37%。
花生现货偏弱，河南花生继续回落，东北花生价格稳定。进口量大幅减少，进口花生价格稳定，新作河南花生3.9元/斤附近，花生陆续上市，价格回落。最近豆粕现货稳定，花生粕价格偏强，花生油价格稳定，油厂仍有利润。目前新作花生种植成本较高，油厂收购价稳定。市场交易河南花生种植面积减少，但花生目前陆续上市，新季花生种植成本在4.0元/斤附近，新季花生大量上市，12花生底部震荡。
鸡蛋
鸡蛋：鸡蛋期货跌现货涨
1.今日北京各大市场鸡蛋价格上涨3元每箱，北京主流参考价178元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价178元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格178元【涨3】按质高低价均有，到货正常，成交灵活，走货正常。今日全国主流褐蛋价格多数维持稳定，今日东北辽宁价格上涨、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格以稳为主、河北价格以涨为主；山东主流价格多数稳定，河南蛋价格稳定，湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货一般。
2.根据卓创数据9月份全国在产蛋鸡存栏量为12.67亿只，较上月减少0.15亿只，同比减少7%。9月样本企业鸡苗销量为4357，环比减少3%，同比增加11%。
3.根据卓创数据，10月15日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1991万只，较前一周增加增加2.2%。根据卓创资讯（301299）对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月15日当周淘汰鸡平均淘汰日龄546天，较上周持平。
4.根据卓创数据，截至10月15日当周生产环节周度平均库存有1.07天，较一周前库存天数减少了0.03天；流通环节周度平均库存有1.2天，较一周前库存天数减少了0.04天。
5.根据卓创数据显示，截至10月15日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.73元/斤，较前一周相比减少0.19元/斤。
6.根据卓创数据，截至10月15日当周全国代表销区鸡蛋销量为6672吨，环比增加增加1.3%。
首先，鸡蛋供应量增加，由于近半年时间养殖利润非常好，所以补栏积极性从3月份就维持同期高位，而淘汰积极性较低，导致蛋鸡的在产存栏量不断增加，鸡蛋供应量也持续增加，大幅缓解了上半年缺鸡蛋的压力；其次需求端今年表现较弱，中秋和国庆需求表现一般，鸡蛋现货价格从中秋节前高点大幅回落，主产区邯郸地区价格从节前高点的5元/斤最低跌至3.67元/斤；最后大宗商品整体偏空且近期生鲜品大幅下跌也带动了鸡蛋的走低。但是考虑目前现货价格已经止跌企稳部分地区开始小幅调涨且目前主产区均价仍在3.94元/斤，邯郸地区价格也在3.84元/斤，现货价格远高于目前鸡蛋11月合约，因此从基本面角度来看鸡蛋期货价格已经跌至低位，但是近期市场情绪和资金影响较大，因此建议多关注宏观和生鲜品整体情绪变化情况。
1.单边：预计12月合约虽然短期内偏弱，但是考虑现货价格企稳后上涨，预计短期宏观和其他商品的影响减弱，鸡蛋期货大概率也将止跌。
苹果
苹果：交易弱需求苹果期货价格下跌
今年苹果（AAPL）产量大增且质量尚可，而需求端表现较弱，供需层面偏弱。但是到目前为止晚熟富士现货价格相对较好，西部区域特别是甘肃地区价格好，报价高于市场预期价格。现货价格高会导致客商收购谨慎，采购量较低，价格高同时也限制了下游终端消费（883434）。而今年客商收购不积极大概率会导致果农被动入库增加。因此今年苹果（AAPL）产量高，短期客商采购积极性弱，果农被动入库量会比较高，将供应压力后移，从而给1月合约价格以压力。此外最近大宗商品中生鲜品整体偏弱，跌幅较大，红枣价格更是不断下跌，生鲜品的下跌也给苹果（AAPL）市场以压力，因此1月合约价格下跌走势。苹果（AAPL）价格虽然仍处于下跌趋势中，但是一方面目前苹果（AAPL）价格已经跌至较低位，另一方面未来苹果（AAPL）的供应量要看11月份的苹果（AAPL）冷库入库数据，因此未来供应端仍存在一定的变数，苹果（AAPL）期货1月合约虽然趋势上仍偏弱，但是建议谨慎看空。
1.单边：预计短期内苹果1月合约价格震荡偏弱
上一交易日外盘主力合约价格下跌，主力合约跌0.59(-0.73%)至80.06美分/磅。
1.据国家棉花市场监测系统对全国14个省(市、自治区)80家纺（884137）织企业的调查显示，截至2026年10月初，被调查企业棉花平均库存使用天数约为35.4天(含到港进口棉数量)，环比减少2.9天，同比减少0.4天，比近五年同期平均水平增加1.4天。测算全国棉花工业库存约85.6万吨，环比减少3.6%，同比增加9.0%，比近五年同期平均水平增加13.7%(如表、图1)。全国主要省份棉花工业库存状况不一，新疆、广东、河北、福建省棉花工业库存折天数相对较高。
2.中国棉花网专讯：国庆节后，新疆奎屯地区陆续进入籽棉采摘期，当前籽棉收购价格保持坚挺态势。截至目前，奎屯已有近30家棉企完成近10万包皮棉入库及送检工作，但整体皮棉检验指标表现不够理想。棉企着手履行前期签订的基差销售合同，但等级多混杂影响了销售节奏。从奎屯当地送检企业数据加权显示，棉花平均长度29.74毫米，马克隆值以B2级为主，平均值在4.67，长度整齐度集中在U2和U3级别，以U2为主，平均值在83.12，断裂比强度则以S1和S2级别为主，平均值在30.55。颜色级方面以白棉3级为主，部分企业白棉3级占比也不足50%，且鲜少有白棉2级，等级分布较为分散，涵盖白棉3级至4级、淡点污棉1级至3级，部分企业甚至出现多达5至7个级别的混杂情况。
3.中国棉花信息网专讯10月14日，新疆地区手摘棉收购指数8.39元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤，同比上涨1.37元/公斤；机采棉收购指数7.44元/公斤，较前一日持平，同比上涨1.29元/公斤。北疆地区收购逐渐进入后期，南疆大部分地区机采棉收购价仍保持较高水平，部分轧花厂收购相对谨慎，根据籽棉衣分和水分把控收购价格。当前，二师整体采摘进度接近5成，净衣分38%机采棉收购价在7.4元/公斤左右。
1.单边：美棉短期大概率震荡为主。郑棉随着新棉上市建议逢高布空。
3.期权：卖出较为虚值的看涨期权。
