中债洞察
筑牢可持续披露数据底座
——非上市发债主体可持续披露准则实施试点工作综述
作为一项夯实债券市场可持续信息披露基础能力的制度探索，财政部会计司于今年牵头开展我国统一的企业可持续披露准则实施试点工作，选取具有多元代表性的主体参与试点。其中，非上市发债主体作为关键实施板块，是试点重点发力方向，旨在紧扣债券市场运行规律与发债主体实际经营特征，为中国统一可持续披露准则体系的有序落地探索示范路径。
中债金融估值中心有限公司（以下简称中债估值中心）是中央结算公司的全资子公司，是中央结算公司历经二十多年精心打造的中国金融市场定价基准服务平台，具体承担本次非上市发债主体试点相关工作。中债估值中心在北京市、山西省、江苏省、深圳市四地财政部门的指导下推进试点企业遴选，聚焦地方国企等债券市场核心主体，选取具有代表性的常态化发行人。在财政部会计司的统筹指导下，这场衔接监管与市场、连通中央与地方的协同实践，为准则从制度框架迈向落地实施提供了扎实的实证支撑与数据底座。
破题立论 锚定主体
财政部会计司牵头实施的此项试点，是企业可持续披露准则体系从制度框架迈向实操应用的关键一步，也是对债券市场承接适配能力与发债企业披露基础的一次系统检验。
自2024年12月财政部等部门联合印发《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》以来，国家统一的可持续披露准则体系建设正式拉开序幕，具有重要的里程碑意义。气候相关披露与可持续信息鉴证准则的先后落地，使这一立足本土、接轨国际的准则体系，为产业绿色转型筑牢了制度根基。
从准则体系建设施行全局出发，选取非上市发债主体作为试点对象，具有三重战略考量。
二是强化气候风险维度管理
一是主体覆盖更广，谱系更加完整
上市公司可持续披露实践起步较早，但金融机构等投资者对发债主体的可持续信息需求与上市公司存在显著差异。将其纳入准则试点，有助于丰富国家统一可持续披露准则在金融领域的应用样本，推动准则体系覆盖更完整的市场主体谱系。发债主体是我国金融市场的重要参与方，债券发行与存量规模庞大，其募集说明书、评级报告等材料中已积累大量可持续相关信息，然而披露语言与口径参差不齐，信息可比性不足，以统一准则加以规范整合，既是回应投资者关切、提升市场透明度的必要之举，也是夯实债券市场可持续信息披露制度基础的重要环节。
三是推动标准兼容与生态共建
二是数据底座坚实，组织保障有力
中债估值中心依托在可持续金融领域近十年的深耕积淀，参与牵头起草中国金融领域首部ESG评价国家标准《债券发行人环境、社会和治理评价框架》，并基于该标准开展覆盖近1.2万家境内公募债券发行人及A股、港股上市公司的ESG评价，其中发债主体近4100家，由此形成了跨资产、跨市场的可比数据体系。中债ESG评价由立体化基础信息库支撑，该库融合披露数据、公告数据、舆情数据、监管数据等多源信息，构建覆盖环境、社会、治理三大维度700余项核心指标、超1.5亿条数据点的大数据资源池，并可穿透债券、股票等多市场口径进行横向比对，为后续可持续信息等效互认提供底层支撑。目前，中债ESG评价已被商业银行、理财公司、保险资管、基金券商及境外投资机构等超百家金融机构广泛应用于主题投资、风险管理、产品设计、信息披露等多元场景。中债估值中心持续为市场提供稳定、专业的ESG评价服务，具备衔接监管与市场的综合能力，为试点提供了坚实的方法论与数据支撑。
三是推动标准兼容与生态共建
三是服务大局有力，政策协同增效
试点发债企业中包含地方投融资平台，可持续信息披露与债务可持续性评估在此深度交汇，使试点工作超越单一披露范畴，成为财会监督与债务治理协同发力的重要切入点。尤为关键的是，众多发债主体已具备规范的债务融资披露基础，债券募集说明书、定期报告、信用评级报告等公开披露载体，使企业可持续信息能够依托既有的受监管披露渠道同源一体呈现。可持续信息与财务信息同源共生，具备“一次填报、多方复用”的现实条件。本质上，可持续信息披露是高质量会计信息供给向环境、社会、治理维度的自然延伸，是新时代会计改革与发展的重要组成部分。这一特质，使试点聚焦的非上市发债主体成为检验准则有效性的理想样本。
统筹推进 聚合众力
试点工作启动后，在财政部会计司统筹指导下，中债估值中心承担非上市发债主体试点的组织职责和技术支撑角色，会同北京市、山西省、江苏省、深圳市四地财政部门开展政策宣贯，帮助试点企业准确把握试点目的与核心任务，系统解读准则要求、明确编制规范，并在报告编制过程中持续跟踪服务。
在地方财政部门支持下，中债估值中心主动对接试点企业，与企业负责ESG报告编制的同志面对面深入交流，系统宣讲试点背景、时间安排与中债ESG服务逻辑，并提供方法论、数据底座等支撑。通过座谈，中债估值中心深入了解试点工作在企业端的具体开展情况与企业实际能力水平，并围绕填报口径、指标取值、难点堵点等逐一深度探讨。务实交流为后续因企施策、分层推进试点工作打下了良好基础。
在此基础上，本次试点企业均为地方国有企业，集中于公用事业、生态环保、交通基建、电力热力、水务及城投等气候风险敞口较大、绿色转型需求迫切的领域。中债估值中心发挥专业优势，为试点企业提供方法论指导与数据底座支撑，以技术赋能降低企业适配成本。推进过程中，中债估值中心秉持“相称性原则”，针对不同基础企业分层施策，对披露体系尚在搭建初期的企业，以服务引导、辅助完善为主；对基础较好的企业，协助其深挖亮点，形成区域或行业标杆，确保试点取得实效。
随着试点推进，发债主体气候披露能力图谱逐步清晰。在治理层面，企业基本已构建“决策层—管理层—执行层”三层联动的气候治理架构，将气候议题纳入董事会及相关专门委员会职责，部分企业能够运用国际主流情景分析模式，系统评估物理风险与转型风险对企业资产与经营的潜在影响。在核算层面，较多企业已具备范围一、范围二温室气体排放核算能力，并向范围三延伸；部分数据经第三方机构独立鉴证，披露可信度显著提升。在行动层面，有地方水务平台开发低碳工艺技术、推进厂网提质增效，有企业建成排放数据公开发布平台，实现关键环境指标的常态化、透明化披露。这些探索共同勾勒出非上市发债主体气候披露能力画像，也印证了固定收益市场同样能够孕育高质量的可持续信息披露。
与此同时，中债估值中心还作为评审专家组成员，参加北京市可持续信息鉴证专项试点第一批企业验收评审会，参与审阅相关企业2025年度可持续发展报告、综合及专项鉴证结论与全流程鉴证底稿，并围绕鉴证范围、程序、证据获取、风险识别、数据核验等开展评议。中债估值中心将持续支持可持续信息鉴证相关工作机制和技术方法的优化，推动企业进一步夯实可持续信息数据基础。
数智赋能 筑牢底座
中债估值中心系统梳理财政部可持续披露准则及国内外相关政策、行业分类标准，并基于系统梳理形成的映射结果及全市场企业数据，通过可持续能力建设平台相关功能，为准则落地实施与会计数智化建设提供技术支撑。本次试点企业披露报告进一步印证了该底座的可靠与有效。
以覆盖近1.2万家市场主体的ESG数据库为依托，中债估值中心构建“企业公开报告—准则具体要求—中债ESG评价”三维对比索引方法论，将企业披露实践与准则要求、中债ESG基础数据库交叉比对，由此形成贯穿披露全流程的数据闭环。由此将平台功能转化为切实的披露支撑：企业可开展可持续数据提取、校验与格式生成，大幅降低披露成本、减少人工差错，且每个数据来源均可追溯、可复核。同时，中债ESG数据底座亦可支持会计师事务所等鉴证机构开展工作，成为披露质量的首道校验关口。
从长远看，中债估值中心推动财政部准则与国际准则及相关分类法建立映射对照，使同一份披露在同源口径下同时满足国内准则与国际要求，既降低企业“多套披露”的重复成本，也为中国企业在境外发债、跨境融资场景下的可持续信息披露，在可追溯、可复核的闭环校验基础上提供可验证的衔接支撑。
准则的真正落地，在于将可持续信息深度嵌入企业经营管理与财务体系，与财务报表实现同源联动、相互印证。数据勾稽关系、量化口径与财务影响的系统打通，需要方法论、工具与复合型人才的长周期（883436）沉淀。这意味着披露能力建设须循序渐进、久久为功。与此同时，试点中形成的企业反馈与实施经验，将为准则应用指南的完善提供来自债券市场一线的实证参考。
从债券市场特性看，固定收益投资者对现金流稳定性与信用风险高度敏感，可持续信息具备明确的定价指向，披露质量差异终将转化为融资成本的差异化信号。由此，可持续披露超越了单纯合规范畴，成为企业风险治理能力与价值发现能力的重塑过程，也为金融机构开展精准风控、责任投资提供重要补充依据。
展望未来，随着国家统一的可持续披露准则体系逐步建成，可持续信息披露将成为企业治理与财务管理的重要内容，中债估值中心将持续发挥专业支撑与数据底座作用。
产品动态
中债估值中心全新推出中债企业绿色收入数据库
专业传播
中央结算公司受邀参加绿金委年会并发布中债气候风险计量模型
近日，2026年中国金融学会绿色金融专业委员会（以下简称绿金委）年会在北京举办，围绕绿色金融产品创新、可持续信息披露、蓝色投融资等热点议题深入讨论，“中债气候风险计量模型”等系列研发成果在会上发布。中央结算公司派员出席并发言。
在成果发布环节，中债估值中心副总经理林劼发布了研究成果“中债气候风险计量模型”，该模型基于国际通行规则，以符合中国国情的资产定价参数体系为基础，构建转型和物理两类风险可比、可合并的统一计量路径，形成企业、项目与资产层面上的气候风险分析方法，最终传导至组合预期信用损失，实现可追溯、可归因、可审计。此外，中央结算公司还深度参与了《可持续信息披露研究》《金融支持生物多样性研究》等两项课题，撰写了《支持蓝色金融项目目录及环境效益信息披露研究》《支持生物多样性金融项目目录及环境效益信息披露研究》等多项研究成果。
下一步，中央结算公司将持续做好绿色金融大文章，深化与绿金委在绿色投融资、可持续信息披露、绿色金融产品创新、国际协作等领域的研究交流，强化在绿色及转型金融标准、可持续信息披露、生物多样性等领域的研究，助力美丽中国建设。
中债估值中心举办2026年第3期中债价格指标质量交流会暨中债可持续金融产品专题交流会
近日，中债估值中心成功举办2026年第3期中债价格指标质量交流会暨中债可持续金融产品专题交流会。来自上海市金融办、人民银行上海总部、社保基金会，以及不同类型市场机构30余位专家参会交流。中债估值中心总经理牛玉锐出席会议并致辞，副总经理刘峰、副总经理林劼参加会议。
牛玉锐总经理在致辞中对市场各方长期以来给予的信任和支持表示诚挚的感谢
他指出，公司积极响应党中央“3060”双碳目标，认真贯彻落实国家宏观战略部署，在深化拓展ESG服务体系、扎实做好金融“五篇大文章”、优化升级应对气候风险解决方案、推动可持续金融领域标准化建设等方面取得积极成效。公司愿在市场各方支持下，以高质量可持续基准服务助力金融强国建设。
今年以来，中债ESG评价拓展至港股上市公司，覆盖主体近1.2万家，并持续细化规则，提升风险识别能力；优化金融“五篇大文章”主题数据库，新增三类统计场景报表；推出气候风险计量模型，加强压力测试研究；牵头编制的《债券发行人环境、社会和治理评价框架》国家标准于4月1日正式实施。
下一步，中债估值中心将继续坚持服务监管、服务市场的职责定位，持续深耕产品质量建设，优化完善可持续金融服务供给，为可持续投资发展贡献中债力量。
我们是谁
中债估值中心是中央结算公司历经二十多年精心打造的中国金融市场定价基准服务平台，深耕可持续金融领域多年。自1999年编制发布中国第一条人民币国债收益率曲线以来，中债估值中心围绕定价基准职能，紧跟监管导向和客户需求，不断丰富产品体系，为超过200万亿金融资产提供定价参考基准，服务全球各类型客户近1300家。目前，中债估值中心立足多年实践积淀，紧扣国标核心要求，构建起横向全覆盖、纵向全链条的可持续金融服务体系，率先实现近12000家债券发行人和上市公司ESG评价全覆盖，可提供包括ESG评价、ESG基础信息库、ESG指数、ESG定制化解决方案等在内的“一站式”综合服务，以及中债金融“五篇大文章”主题数据库、碳核算及气候风险数据服务等多元化产品体系。
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