｜2026年10月9日星期五｜
NO.1中国券业迎国际信用“重估潮”，多家头部券商年内同步“升A”
中国证券行业正迎来一场国际信用“重估潮”。近日，穆迪（MCO）将中信证券（HK6030）、国泰海通（HK2611）、中金公司（HK3908）及中金国际的长期发行人评级从“Baa1”整体上调至“A3”，展望稳定。回溯全年，三大国际评级机构的行动呈现明显的节奏共振。今年6月，惠誉首次授予中信证券（HK6030）及中信证券（HK6030）国际“A-”长期发行人主体评级，展望稳定。中信证券（HK6030）由此成为国内首家获得惠誉“A-”国际主体评级的证券公司（399975）。随后，中金公司（HK3908）及中金国际的评级从“BBB+”上调至“A-”，股东支持评级同步由“bbb+”升至“a-”。9月，标普将中国证券公司（399975）的行业锚定评级从“bb”上调至“bb+”。具体到单家券商，广发证券（000776）评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”，中信证券（HK6030）、国泰海通（HK2611）、银河证券、东方证券（600958）等的评级展望由“稳定”调整为“正面”。
点评：三大国际评级机构罕见同步上调中国头部券商信用等级，标志着国际市场对中国证券业风险定价逻辑的系统性重估。此举不仅将系统性降低头部机构境外融资成本，更深化了其作为“系统重要性金融机构”的战略定位。对证券板块而言，这预示着行业信用资质与价值重估空间的开启，头部机构的信用溢价有望进一步凸显，加速行业分化与整合进程。对整体市场而言，这是国际资本对中国经济韧性与金融治理有效性的“制度性定价”认可，有助于提升A股市场风险偏好与国际化进程。
NO.2三季度债券承销放榜，前五家机构市占率超三成
据Wind数据统计，2026年三季度全市场债券承销总规模约6.7万亿元，行业头部集中态势进一步强化。中信证券（HK6030）以5755.46亿元承销额、8.59%的市场份额蝉联全市场榜首，国泰海通（HK2611）证券、中信建投证券（HK6066）、中金公司（HK3908）、华泰证券（601688）分列二至五位，前五家机构合计市场份额达34.78%；此外，单季承销破千亿的机构共20家，其中券商达13家、银行达7家，行业“强者恒强”格局持续固化。
点评：三季度债承数据凸显投行业务头部化趋势加速，中信证券（HK6030）以近9%份额蝉联榜首，前五家合计超三成，规模效应与客户资源壁垒愈发凸显，利好头部券商的投行业务收入韧性与估值溢价，中小机构生存空间进一步承压。对券商板块而言，承销能力分化将引导资金向综合实力强的龙头集中，行业并购整合预期或升温。对整体市场而言，6.7万亿的债承规模反映直接融资渠道保持活跃，为实体经济提供稳定资金支持，有助于增强市场对流动性与信用环境的信心。
NO.3超4500万元！基金公司抛出自购大单
10月8日，公募行业迎来基金公司自购“大单”。工程机械ETF（515970）工银上市交易公告书显示，该ETF新发募集2.11亿元，其中基金管理人工银瑞信基金及其全资子公司工银瑞信投资管理有限公司合计自购超4500万元。除自购外，在权益市场走弱的三季度，公募机构自掏腰包积极布局发起式基金，合计投入逾14亿元设立超120只发起式基金，以真金白银“播种”潜力方向。
点评：工银瑞信合计自购超4500万元旗下工程机械ETF（515970），占募集规模的超两成，显示管理人对该产品及装备制造领域的信心，有望提振投资者认购热情，助力公司管理规模扩张与品牌影响力提升。三季度公募自掏腰包逾14亿元设立超120只发起式基金，彰显机构对当前市场估值区间的认可，真金白银入场释放积极信号，有望引导中长期资金流向高端制造等潜力方向，为权益市场注入增量资金，改善市场风险偏好，夯实底部区域的信心基础，对市场情绪面构成提振。
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