产品布局持续拓宽
被动指数债基规模
超过两万亿元
今年以来，债券投资指数化持续推进。Wind数据显示，截至9月21日，53只债券ETF合计规模9871.29亿元，距离万亿元关口仅差128.71亿元。结合场外被动指数型债券基金半年报披露的规模数据，全市场384只被动指数型债券基金合计规模达20663.38亿元。
资金流入成为观察债券ETF扩容的重要指标。Wind数据显示，今年以来，截至9月21日，债券ETF合计资金净流入1452.53亿元。其中，53只产品中有35只录得资金净流入。具体来看，海富通上证城投债ETF资金净流入261.17亿元，海富通中证短融ETF资金净流入138.76亿元，易方达上证基准做市公司债ETF（511110）资金净流入129.35亿元。
债券ETF规模逼近万亿元，是近年来市场持续扩容的缩影。随着产品种类逐步丰富，债券ETF已从早期探索进入加速发展阶段。
“债券ETF已经历十余年的发展，但前期品种较少、规模增长相对缓慢。从2024年开始，在政策引导及市场需求双重因素驱动下，债券ETF迎来快速放量。”华创证券表示。
天风证券（601162）固收首席分析师谭逸鸣分析称，我国债券ETF市场未来前景广阔：一方面是在产品种类和覆盖度上可持续创新，满足机构差异化配置需求；另一方面是在交易机制上可进一步完善，加快健全做市商机制、跨市场交易体制，提升折溢价套利机制的顺畅度，进而增强市场交易活跃度与定价效率。
对于本轮规模增长，科创债ETF永赢（511150）基金基金经理连冰洁对上海证券报记者表示，核心驱动来自负债端与资产端的双重利好：一方面，机构在净值化及资本管理约束下，资金风险偏好收敛，更加追求持仓透明、费率更低、业绩可预期的标准化工（850102）具；另一方面，近年债券指数体系持续完善，底层标的更加丰富，能够提供多样化配置方案，同时被动产品也降低了主动基金经理的择券、择时风险，产品收益风险特征更为稳定。
机构的配置需求也体现在资金布局变化中。华源证券研究所所长助理廖志明表示，8月债券ETF规模增量主要来自新增资金驱动，这或反映出较强的配置需求，债券ETF作为机构流动性管理和固收配置工具的作用进一步增强。
对于后续产品创新，连冰洁表示：一方面可以围绕细分方向进一步扩容，例如科创债、绿色债、短久期高等级指数产品等；另一方面可以进一步丰富指数策略，例如浮动利率债指数、细分行业信用指数等。
