周五(9月11日)亚盘午盘，美元兑日元下跌，目前交投于154附近，截止北京时间13:57分，美元兑日元报价154.38，下跌0.03%，上一交易日美元兑日元收盘为154.42。惠誉评级在最新发布的研究报告中指出，日本国债收益率曲线的系统性上移，可能触发国内机构投资者资产配置行为的结构性转变——随着本土债券收益率吸引力的提升，机构将更多增量资金留存于国内债券市场，此前持续流向海外高收益资产的资本外流趋势有望出现拐点。
惠誉预计，2026年和2027年日本央行政策利率的加息节奏将显著快于市场当前的一致预期，政策利率路径的鹰派修正将通过利率平价(InterestRateParity)渠道支撑日元汇率走强，并系统性提升日本国内债券在全球固定收益资产中的相对配置价值。随着日本通胀中枢上移、货币政策正常化进程加速以及经济增长前景的边际改善共同推高国内实质利率(RealInterestRate)，较高的本地名义收益率叠加通胀预期的相对稳定，将显著压缩国内机构投资者通过渡边太太交易(Mrs.WatanabeTrade)等渠道追逐海外低收益率资产的套息动机，跨境资本流动方向的逆转将从资金流层面对日元形成持续支撑。
美元兑日元在38.2%斐波那契回撤位以及155.20-155.30水平支撑破位关口下方，短期维持温和看跌倾向。若汇价向上突破上述阻力，首先会在23.6%斐波那契回撤位158.49附近遭遇卖盘；一旦站上该位置，现货价格有望上行至164.23附近的斐波那契基准高点。
