债市情况：债市上周整体演绎为调整后的修复，10年国债由1.7%下行至1.68%，30年国债活跃券下行2.5BP至2.165%，短端利率在到期再配置力量推动下，下行显著，存单、中短端信用仍处于窄幅震荡区间。
货币市场方面，月初市场流动性较为充足，央行持续净回笼并在后3日实现7天零投放，DR001围绕在1.38%窄幅波动。上旬3M（MMM）买断式回购到期5000亿元，央行将于7日等额续作，符合市场预期。8月央行买入国债500亿元，与上月持平。
8月制造业PMI为49.8%，前值49.2%，环比有所回升，其中PMI生产指数为50.4%，新订单指数为50.6%，新出口订单指数为50.1%，均相较上月有进一步提升，重回景气区间。
上周末特别国债消息落地，财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本，包括工商银行（HK1398）、农业银行（HK1288）、进出口银行等8家中央金融企业分别发布了增资计划，该项增资为大型金融机构支持实体经济发展拓展了空间，也为债券市场提供了支持。
展望看，市场流动性在央行精准调控下预计仍将保持平稳，关注财政政策发力节奏以及国债、地方债供给是否放量，若供给节奏仍然温和，预计债市期限利差收窄的行情或将进一步演绎。
转债情况：上周A股市场小幅震荡下跌，延续红利占优、主题轮动的特征，大盘价值表现好于科技成长。转债市场则呈现估值压缩行情，尤其是高价转债溢价率明显压缩。具体来看，上周中证转债指数下跌2.42%，高价转债指数下跌4.76%，表现明显弱于中低价转债。
展望看，权益市场可能延续震荡分化行情，转债市场由于缩量趋势延续，估值进一步大幅压缩概率不大，但高价转债溢价率压缩风险仍在。操作上，可考虑把握结构性机会，底仓上可关注银行、公用、农业等低价转债，中价转债关注化工（850102）、有色、锂电、消费（883434）等板块中具备独立景气的细分方向。在科技板块行情未明朗前，对高价转债可考虑仍保持谨慎态度，可关注绝对价格或者溢价率回落至合理区间且明确不赎回的品种。
风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
