一、行情回顾
资金市场：
8月31日，为保持银行（FITB）体系流动性充裕，人民银行（FITB）以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时今日开展了4470亿元隔夜逆回购操作，因今日有3400亿元7D逆回购和3330亿元隔夜逆回购到期，当日实现净回笼2210亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日上行7.40BP、2.70BP、1.30BP至1.4130%、1.4140%、1.4230%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
来源：银行间同业拆借中心 整理：普兰数据
转贴市场：
月末最后一个交易日，票据转贴市场一改前期0.50%"地板价"横盘格局，供需情绪大幅回升，卖盘出票力量明显增强，买盘收票情绪较前一交易日收敛，市场转向供过于求，票据利率终迎上涨，月末翘尾行情落地。早盘主要大行进场收票，0.50%收跨年银票，年内票以询卖为主，10月、11月到期票供给释放尤为集中。午间大行追加收票额度，报价上调至2月到期票0.52%，收票重心上移，买盘整体情绪较前日收敛。午后卖盘出票情绪继续高涨，年内及跨年票源持续释放，买盘保持谨慎。截至收盘各期限国股票价：9月0.70-0.75%，10月0.70%，11月0.65-0.66%，12月0.58-0.60%，1月0.50%，2月0.52-0.53%，3月0.52%。
图表2 转贴利率情况
数据来源：普兰金服
图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
图表4 转贴市场日内供需情绪指数
数据来源：普兰金服
直贴市场：
供给方面，一级市场票源供给继续攀升，企业签发量突破两千六百亿元，企业贴现情绪平稳，贴承比降至0.59，卖盘力量未明显提振。需求方面，月末最后一个交易日，随着买盘配置需求逐步满足，今日买盘情绪较前日有所收敛，市场供需情绪回暖，直贴行报价有所上调。供需博弈下，今日票价迎来久违回升。
图表5 直贴利率情况
数据来源：普兰金服
二、行情展望
直贴利率预判：
下一交易日国股6M直贴利率维持在0.54%附近；
转贴利率预判：
下一交易日国股6M转贴利率维持在0.53%附近；
