美国财政部终于出手稳债市了。
在美国长期债券遭抛售、30年期国债收益率升至2007年以来最高水平后,8月19日美国财政部宣布将长期债券回购规模翻倍,以期能暂时遏制令全球投资者不安的收益率上行势头。
更高的债券收益率将推高借贷成本,同时挤压家庭、企业、金融市场和联邦的预算。就在同一天,美国国债总额突破40万亿美元大关。
回购翻倍,但无法改变赤字
据路透社消息,美国财政部在一份声明中表示,将把10至30年期国债证券的回购规模翻倍,每次操作从此前的20亿美元上调到至少40亿美元,适用于10至20年期以及20至30年期领域。该举措从9月9日起延续至11月4日。
18日(周二),尽管按计划进行20亿美元的20年和30年期债券回购操作,但收益率仍在上升。30年期长期国债收益率一度触及5.34%,这是自2007年以来的最高点,随后有所回落。等到美国财政部发布上述公告后,推动收益率下行,最后交易于5.184%。
美国财政部在声明中称,“回购操作规模的扩大,反映出财政部希望在长期名义利率债券领域提供更强的流动性支持——该领域一直得到市场参与者的有力支持,这从财政部在长期回购操作中经常收到的大量高质量报价中可见一斑。”
美国总统特朗普则对媒体表示,美国人不应担心债券市场的波动。
但是,面对美国财政部的稳债市举措,市场显然保持观望。
路透社引述花旗（C）银行（FITB）美元和加元互换全球负责人丹.戈特兰德的观点称,“这显然不会改变赤字,而且如果你要回购长期债券,你仍然需要发行新债”,“美国财政部可能会发行更多短期国债,或者在五到十年期领域增发。”
也有市场分析师认为,这一举措反映出美国财政部对债务市场压力可能加剧的担忧,这种压力不仅会推高借贷成本、导致抵押贷款利率居高不下,还可能引发更广泛的金融市场动荡。
“我认为他们担心长期国债收益率达到5%或更高带来的冲击,这不仅会增加政府的利息支出,也会增加私营部门的利息负担,”德国DZ银行（FITB）高级分析师雷内.阿尔布雷希特表示,“距离中期选举只剩下三个月了。”
临时起意,九牛一毛
这是美国财政部长斯科特.贝森特本月内第二次出手试图扭转市场走势。稍早前,他于8月1日和日本联手干预外汇市场,旨在扭转日元兑美元汇率跌至近40年来低点的颓势。
Evercore（EVR） ISI的分析师在给客户的报告中称,“贝森特再次展现其作为一位积极进取的财政部长的战术技巧——在8月某天流动性稀薄、此前赌收益率上涨的单边押注趋于平缓之际,突然宣布扩大回购计划,以此打击做空债券的投资者,”
但他们同时也质疑,鉴于财政部仍需为“汹涌而至”的到期债务和财政赤字筹集资金,此举能否产生持久影响。
纽约杰富瑞集团首席美国经济学家托马斯.西蒙斯表示,此次意外的回购公告颠覆了财政部关于“定期且可预测”的债务发行的一贯沟通传统,给人一种“仓促行事”的感觉。
与截至8月17日规模达32.2万亿美元的国债市场以及截至7月31日约5.5万亿美元的20年期和30年期未到期债券相比,贝森特拿出的20亿美元增幅微不足道。
除此之外,还有16.2万亿美元的未到期国库券,其发行期限在2至10年之间。
过去两年间,美国财政部一直按计划在到期日前回购较早发行的证券,以向这些所谓的“非活跃”票据、中期票据和债券提供流动性支持,以此让投资者有所放心。但外界仍有“杂音”,纽约Savvy Wealth首席投资官安舒尔.夏尔马表示,这争取了一些时间,也表明财政部有可用的工具、且在市场需要时愿意使用这些工具,但是“并不能解决围绕财政赤字、通胀或国债供应的根本问题”。
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