商报济南消息8月4日，泰安市泰山财金投资集团有限公司(下称“泰山财金”)2026年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)正式在上海证券交易所挂牌上市，债券简称“26泰山03”，代码283446.SH。本期债券发行规模14亿元，期限5年，票面利率2.25%，为固定利率品种，每年付息一次，到期日为2031年7月30日。
记者注意到，这是泰山财金年内首期私募公司债，也是其在上交所债券市场的又一次融资动作。上交所挂牌公告显示，本期私募公司债设置经营维持承诺、事先约束条款，国泰海通（601211）证券、中信证券（600030）、中泰证券（600918）、光大证券（601788）、德邦证券、财达证券（600906）六家机构联合担任主承销商，各家承销份额均为2.3333亿元。六家券商平分承销份额的安排，在山东地市级国资平台的私募债发行中并不多见。
值得关注的是，2.25%的票面利率创下泰山财金债券融资成本新低。回溯2023年8月发行的“23泰山G1”，票面利率为4.5%；2024年1月“24泰山G2”为3.80%。三年间融资成本下降225个基点。此前的7月4日，泰山财金已宣布将“23泰山G1”票面利率由4.5%下调至1.35%，降幅达315个基点。
公开资料显示，泰山财金成立于2017年8月，注册资本100亿元，由泰安市财政局直接控股，实控人为泰安市财政局，是泰安市核心的国有资本投资运营平台。公司主营业务涵盖基础设施建设、公用事业、索道运营、土地整理、房屋销售、融资租赁等。中诚信国际于2026年7月10日给予公司主体长期信用AA+，评级展望稳定。
伴随融资成本走低，泰山财金的盈利指标同样值得关注。据公司2025年年度报告及中诚信国际跟踪评级报告，截至2025年末，公司总资产达1605.98亿元，较上年末增长95.02亿元；总债务828.68亿元，较上年末增加109.72亿元；总资本化比率升至61.96%。2025年全年营业总收入82.77亿元，与上年基本持平，但净利润从2024年的1.41亿元降至0.23亿元，降幅超83%。EBITDA利息覆盖倍数从2024年的1.02倍降至0.82倍，已无法覆盖全部利息支出。
进入2026年，盈利压力仍未缓解。一季度数据显示，公司营业收入24.11亿元，同比下滑4.52%；利润总额由盈转亏，录得-2009.24万元，净利润亏损4283.71万元，同比降幅达143.26%。净资产收益率(ROE)由正转负至-0.10%，销售毛利率从2025年全年的24.74%降至16.36%。
中诚信国际在2026年度泰安市泰山财金投资集团有限公司信用评级报告中提示，公司“经营管理面临一定挑战”，下属子公司较多、业务范围较广；同时需“关注或有负债风险”，对外担保中存在民营企业等。
◎山东商报.山海新闻记者郑晓彤
