中国绿色债券指数（以下简称“绿债指数”）以2022年1月4日为指数基期，基点值100。绿债指数样本券在银行间市场或交易所市场上市，经过专业识别和判断，符合主管部门的绿色债券要求，涵盖绿色政金债、绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债和绿色企业债[1]。绿债指数采用市值加权计算，以反映国内绿色债券市场整体走势情况。
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绿债指数走势分析
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2026年第一季度
绿债指数持续上行
2026年第一季度累计编制绿债指数59日，其中上涨52日，占比88.1%，绿债指数（全价）值于3月31日到达114.7点，为一季度最高点位，较上季度末上涨0.7%，增幅环比扩大0.1个百分点，绿债指数持续上行。具体情况来看：
1月份累计编制指数21日，上涨18日，占比85.7%。月初受权益市场走强、部分信用债ETF（159397）集中赎回等影响，绿债指数短暂承压，随后证监会上调融资保证金比例防范股票市场过热，央行调降结构性政策工具利率释放流动性，绿债指数修复回升；
2月份累计编制指数16日，上涨12日，占比75.0%。2月，春节前央行运用多种期限的逆回购工具组合操作，资金面整体维持平稳，绿债指数持续上行；春节假期高频经济数据表现较好、“沪七条”地产政策落地等影响下，市场风险偏好改善，绿债指数小幅回调；
3月份累计编制指数22日，上涨22日，占比100.0%。3月，美伊冲突推升全球资金避险情绪，央行适度开展逆回购操作，跨季资金面宽松，绿债指数持续上行。
图1 绿债指数季度走势
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绿债指数与债券市场
整体走势保持一致
运行稳健
对绿债指数与债券市场整体价格走势进行相关性分析，选择具有广泛券种覆盖、充足样本规模的综合债指数[2]作为中国债券市场整体价格走势的代表。2026年第一季度，绿债指数与综合债指数的相关系数为0.9，二者呈现高度相关性，表明绿债指数与债券市场整体走势保持一致。2026年第一季度绿债指数（全价）值最大回撤幅度为0.02%，低于同期综合债指数最大回撤0.14个百分点，运行表现稳健。
表1 中国绿色债券指数与综合债券指数关键指标对比
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绿债指数样本券分析
2026年第一季度，绿债指数样本券数量和市值呈现高位震荡走势，季末略有回调。样本券权重、发行主体行业分布和样本券修正久期整体保持稳定。
样本券数量方面，2026年一季度绿债指数样本券数量震荡上行，整体维持高位区间。1至3月指数样本券数量分别为650只、660只和653只，月度环比涨跌幅分别为5.7%和1.5%和-1.1%；覆盖主体数量分别为269个、269个和270个。一季度末样本券数量与覆盖主体数量分别较上年末增长6.2%和5.9%，较去年同期分别增长22.5%和7.1%。
样本券市值方面，一季度绿债指数市值呈现先升后降态势。1至3月，绿债指数月末全价市值分别为16,287.2亿元、16,504.6亿元和15,658亿元。变化幅度方面，一季度末绿债指数市值较上年末下降0.1%，较去年同期同比增长21.4%。
图2 2025年1月至2026年3月绿债指数
样本券数量及全价最新市值
样本券权重分布方面，截至2026年一季度末，样本券权重整体仍较为分散，前十大样本券合计权重22.1%，与上年末相比上升了1.5个百分点，均为绿色金融债。
表2 截至2026年一季度末调整后
权重前十名绿债指数样本券
样本券发行主体行业分布方面，金融行业占比最高，工业、公用事业处第二、三位。截至2026年一季度末，绿债指数样本券覆盖主体270个，其中金融行业主体111个，占比41.1%，较上年末下降2.8个百分点，主要为政策性银行、商业银行以及金融租赁；工业主体70个，占比25.9%，较上年末上升0.8个百分点；公用事业主体共49个，占比18.2%，较上年末上升1.0个百分点。其中公用事业中电力、水务和其他子行业占样本券比例分别为13.3%、3.0%和1.9%。
图3 样本券发行主体行业分布
样本券修正久期分布方面，截至2026年一季度末，样本券修正久期仍集中在0～3区间内，占全部样本券比重为80.2%。从总体上看，绿债指数样本券仍以中短期限为主，对利率变动的敏感性较低。
图4 样本券修正久期分布
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注：
1. 根据《中国绿色债券指数编制方案》，样本券发行主体需满足外部主体信用评级AA及以上或中债资信主体信用评级A+及以上。
2. 此处选择中证综合债指数。
