据路透社5月18日报道，全球债券市场周一延续跌势，通胀担忧加剧推动收益率普遍上行。美国10年期国债收益率升至2025年2月以来最高水平4.6310%，两周内涨幅超20个基点；两年期收益率达14个月高点4.1020%，30年期收益率升至一年高位5.1590%。

中东战事持续逾两月推高能源（850101）价格，叠加阿联酋核电（885571）站遭无人机（885564）袭击致和谈受阻，市场对经济与利率前景忧虑升温。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana称，“更高更久”叙事重现，虽未形成加息基准情景。

日本政府拟发新债应对战争经济冲击，致其30年期国债收益率创纪录达4.200%，10年期升至1996年10月以来最高2.800%。星展银行Eugene Leow指出，财政扩张加剧市场情绪恶化，收益率曲线正广泛重估。

CME FedWatch显示，市场对美联储12月加息概率超50%，欧央行或下月加息，英央行或全年两次。德、法国债期货分别跌0.4%、0.45%。上周美、中、德、日通胀数据超预期，叠加中美峰会未缓解石油供应担忧，构成利率上行核心驱动。