● 本报记者熊彦莎

地方政府专项债券项目“自审自发”试点扩围已近一个月，相关地区已积极启动发债工作。5月12日，湖北发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债，此前，江西、重庆也在纳入试点后发行专项债。

专家认为，推动专项债项目“自审自发”试点扩围，不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，也有利于压实地方主体责任，完善化债支持政策。

提升发债效率

4月17日，经国务院同意，河北、江西、湖北、重庆纳入专项债项目“自审自发”试点范围，至此，试点地区扩围至14个。试点地区滚动组织筛选并形成本地区项目清单，报经省级政府审核批准后无需再报国家发展改革委、财政部审核，有利于提升发债和资金使用效率。

扩围以来，各试点地区发债动作频频。中国地方政府债券信息平台显示，4月24日，江西发行40亿元专项债和42亿元再融资专项债。5月8日，重庆发行27亿元专项债和212亿元再融资专项债。5月12日，湖北发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债。

“2024年12月，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，明确在10个省份和雄安新区（885744）开展专项债券项目‘自审自发’试点。总的来看，经过一年多试点，成效明显，压实了地方主体责任，加强了项目审核的部门联动，加快了债券发行使用进度，强化了债券资金监管。”财政部债务管理司副司长曲富国日前表示，下一步，财政部将会同相关部门指导新增试点地区做好相关工作，推动试点取得实效。

长期数据体现试点成效。据大公国际统计，2025年试点地区发行新增专项债33703亿元，同比增加4673亿元，非试点地区发行12214亿元，同比增加1211亿元。试点地区的发行总额和增量均高于非试点地区，体现了试点的积极效果。

今年以来，专项债支持经济发展的效能体现。企业预警通数据显示，截至5月13日，今年已发行新增专项债13572亿元，较去年同期增长1.7%，其中近六成资金投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施和保障性安居工程。

压实偿债主体责任

专项债项目“自审自发”试点扩围，是财政政策更加积极的体现。今年的政府工作报告提出，完善专项债券项目自审自发试点。4月，试点地区扩围政策便正式出台。

“首批试点已覆盖北京、上海、江苏等地区及雄安新区（885744），此次扩围地区涵盖京津冀协同发展区域、中部地区、长江经济带以及西部直辖市等不同区域类型。在不同发展阶段、不同财政能力和不同项目结构地区开展试点，有助于全面评估‘自审自发’机制的适应性、运行效果与可复制推广价值。”中央财经大学中国财政发展协同创新中心主任、教授姚东旻告诉中国证券报记者。

专家认为，专项债项目“自审自发”试点地区扩围，不仅能提升项目审核和债券发行效率、优化资金投向，也有利于压实偿债主体责任。

5月9日召开的国务院常务会议要求，要继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。

“重庆作为重点化债地区，此次入围专项债项目‘自审自发’试点，释放出差异化防风险的政策导向。”西南财经大学财政税务学院教授刘蓉在接受记者采访时表示，试点一方面通过下放审批权限，缓释偿债压力，另一方面压实省级偿债主体责任，倒逼规范项目收益管理，严控新增隐性风险，有序置换化解存量债务，统筹稳增长与债务风险防控，为市场化化债树立改革样板。

扩围将分批梯度推进

完善“自审自发”机制是长期任务。“十五五”规划纲要明确，优化地方政府专项债券管理，完善“自审自发”机制，提高用于项目建设比重并单列。

谈及试点扩围节奏，姚东旻认为，更可能呈现出分批扩围、梯度推进的特征，优先向财政基础较好、项目管理能力较强的地区扩展，逐步覆盖更多省份，而非短期内全面推广。“‘自审自发’不是简单的普惠式放权，更不是降低审核标准。是否纳入试点，取决于地方项目储备质量是否较高、部门联审机制是否健全、资金监管是否到位、债务风险是否可控等因素。”他说。

刘蓉同样认为，后续试点将持续有序扩围。当前优先经济发达省份，此类地区项目成熟、回款快、投资效率高。其他财力较弱的区域或待项目质量、偿债能力、资金使用效率达标后，有望分步纳入。

专家认为，专项债项目“自审自发”试点扩围也带来了管理挑战，包括项目质量把控压力增大，风险防控难度提升，全流程管理要求趋严等情况，中央与地方需要协同发力，调整优化专项债项目管理方式。

刘蓉表示，地方政府应从严筛选优质收益项目，强化“借用管还”全生命周期（883436）管理机制，差异化开“前门”增加有效投资、堵“后门”防范债务风险。姚东旻建议，中央层面要坚持“放权不放水”，完善备案管理制度，强化正向激励和反向约束，加强资金使用监管。