一、货币市场运行情况

2026年3月，同业拆借日均成交4507.7亿元，同比增加54.6%；银行间市场债券回购日均成交8.2万亿元，同比增加38.6%。2026年3月末，同业拆借未到期余额0.8万亿元，银行间市场债券回购未到期余额11.2万亿元。

2026年3月，银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）月加权平均利率为1.31%，环比下降2个基点；DR007月加权平均利率为1.44%，环比下降5个基点；银行间市场隔夜质押式回购（R001）月加权平均利率为1.39%，环比下降2个基点。2026年3月，DR001与央行公开市场7天期逆回购操作利率的利差日均值为-9个基点，R001与DR001的利差日均值为7个基点。

图1 货币市场利率走势

图2 2026年1-3月DR001与央行政策利率1

二、债券市场运行情况

2026年3月，政府债券净融资11657.8亿元，同比减少3208.2亿元；企业债券净融资3909.7亿元，同比增加4814.2亿元。2026年3月末，债券市场托管余额200.0万亿元。

2026年3月，现券市场成交额43.6万亿元，同比增加8.8%；银行间债券市场现券换手率为21.9%，环比上升10.2个百分点；10年期国债活跃券买卖价差为0.35个基点。2026年3月末，10年期国债收益率为1.82%；10年期与1年期国债收益率利差为60个基点，环比走阔14个基点；3年期AAA级中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为45个基点，环比走阔1个基点。

图3 国债收益率走势

图4 2026年3月国债收益率曲线变化情况

2026年3月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.2万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.6%。2026年1-3月，熊猫债券累计发行842.4亿元，新增10家境外机构进入银行间债券市场。

三、衍生品市场运行情况

2026年3月，银行间市场人民币衍生品市场成交额8.5万亿元，同比增加89.7%。2026年3月末，1年期FR007互换利率收盘价（均值）为1.49%，环比上升1个基点。

2026年3月，国债期货市场成交额7.1万亿元，同比减少13.4%。2026年3月末，国债期货持仓量75.8万手，同比增加28.2%；10年国债期货主力合约收盘价108.4元，环比基本持平。

四、票据市场运行情况

2026年3月，商业汇票承兑发生额3.5万亿元，贴现发生额2.7万亿元。2026年3月末，商业汇票承兑余额20.7万亿元，同比增加6.3%；贴现余额15.7万亿元，同比增加7.6%。

表1 2026年3月中小微企业票据签发、贴现情况

五、黄金市场运行情况

2026年3月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1015.7元，环比下跌11.1%。2026年3月，上海黄金交易所黄金成交5675.4吨，同比减少6.3%；上海期货交易所黄金成交1.9万吨，同比增加8.8%。

六、外汇市场运行情况

2026年3月末，银行间外汇市场人民币对美元汇率收盘价为6.9081,较上月末贬值0.76%，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数为100.87,较上月末升值2.32%。

七、股票市场运行情况

2026年3月末，上证指数（1A0001）收于3891.9点，环比下跌6.5%；深证成指（399001）收于13478.1点，环比下跌7.0%。2026年3月，两市日均成交额23141.2亿元，环比增加0.9%。

八、银行间债券市场持有人结构情况

2026年3月末，银行间债券市场的法人机构成员共3878家，全部为金融机构。从持债规模看，公司信用类债券前50名投资者2持债占比53.9%，主要集中在公募基金（资管）、国有大型商业银行（自营）、信托公司（资管）等；前200名投资者持债占比85.0%。

表2 银行间债券市场公司信用类债券持有人情况

2026年3月，从交易规模看，按法人机构统计，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者交易占比59.9%，主要集中在证券公司（399975）(自营)、基金公司（资管）、股份制商业银行（自营），前200名投资者交易占比为90.7%。

（资料来源：中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、中央国债登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海黄金交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京金融资产交易所）

注：1.央行政策利率为央行公开市场7天期逆回购操作利率。

2.自营投资者与代客投资者分开统计，下同。