票据日评：震荡略降
一、行情回顾
资金市场：
2026年3月17日，为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了510亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平，因今日有395亿元逆回购到期，当日实现净投放115亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行0.10BP、1.19BP、1.55BP至1.3190%、1.4291%、1.4795%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
来源：银行间同业拆借中心 整理：普兰数据
转贴市场：早盘主要大行进场报收跨月票，部分收口随之进场询收各期限国股城农，引发市场看跌情绪，较多小行开始释放买票需求，买盘收票活跃；受直贴行情限制，卖盘择机观望，供不应求态势下，票据利率随之下行。午后，市场收票情绪依旧，主要大行维持报价继续揽收足月国股，市场交投略微冷清。截止收盘，各期限双国股成交参考价为：4月1.60%，5月1.58-1.59%，6月1.47%，7月1.36-1.38%，8月1.36-1.37%，9月1.19%。
图表2 普兰村转贴利率情况
数据来源：普兰金服
图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
图表4 转贴市场日内供需情绪指数
数据来源：普兰金服
直贴市场：供给方面，一级市场票源供给降后回升，卖盘出票力量有所补充，但当前降价行情下，企业倾向低价出票，卖盘情绪较为谨慎。需求方面，买盘收票情绪较好，直贴行报价继续下调。今日市场供需情绪偏低运行，票据利率震荡小降。
图表5 普兰村直贴利率情况
数据来源：普兰金服
二、行情展望
直贴利率预判：
下一交易日国股6M直贴利率维持在1.23%附近；
转贴利率预判：
下一交易日国股6M转贴利率维持在1.19%附近；
上一个交易日，30%的伙伴们猜对了。下一个交易日，您怎么看呢？
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