中债指数与投资应用季报2025年第四季度

2026-03-17 18:54:16 来源：中债估值中心

　　◢ 一、债券指数投资应用动态

　　1. 2025年第四季度被动型债券指数基金市场统计

　　1.1本季度市场概况

　　相较于上季度，2025年四季度境内存续债券指数基金产品数量、规模都有所上升。截至2025年四季度末，境内市场存续债券指数基金产品共271只，规模为16777.95亿元。其中，采用中债指数作为跟踪标的的存续债券指数基金产品数量为194只，该部分基金产品规模为8427.08亿元。

　　1.1.1 本季度被动型债券指数基金类型分布

　　政策性金融债指数基金数量179只，规模约为7207.58亿元。

　　1.1.2 本季度政策性金融债指数基金概况

　　政策性金融债指数基金产品以中短期限为主，以跟踪政策性银行综合类债券指数的基金产品最多。

　　1.2 本季度中债指数在被动型指数基金中的应用

　　截至2025年四季度末，境内外共有40只中债指数被用作投资跟踪标的，跟踪基金产品资产规模共计8442.88亿元人民币。

　　1.3 本季度新发被动型债券指数基金

　　四季度境内市场新发债券指数基金产品4只，规模共计125.49亿元。

　　1.4 本季度被动型债券指数基金受理获批情况

　　近期新获批被动型债券指数基金方面，信用债及政金债指数基金受到关注。

　　2. 2025年第四季度基金业绩基准统计

　　截至2025年四季度末，以债券指数为业绩比较基准的债券型基金共3590只，规模约为9.88万亿元。

　　◢ 二、2025年第四季度新发中债指数

　　四季度，中债金融估值中心有限公司共新发22只指数。其中，11只为多资产指数,11只为表征型债券指数。

　　◢ 三、专栏：中债指数体系与代表性指数系列介绍

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　　债券指数投资应用动态

　　2025年第四季度债券指数基金市场统计

　　1.1 本季度市场概况

　　四季度境内存续债券指数基金产品数量、规模都有所上升，中债指数市场占有率仍居首位。

　　相较于上季度，2025年四季度境内存续债券指数基金产品数量、规模都有所上升，以中债指数作为跟踪标的的产品占比居市场首位。截至2025年四季度末，境内市场存续债券指数基金产品共271只，规模为16777.95亿元。其中，采用中债指数作为跟踪标的的存续债券指数基金产品数量为194只，占全市场的比重约71.59%；该部分基金产品规模为8427.08亿元，占全市场的比重中1-3年占政金债指数基金总规模的比重约31.26%；成分券发行人方面，跟踪政策性银行综合类债券指数的基金产品最多，产品规模占比约49.98%；追踪国开行指数的产品规模次之，占比34.99%。

　　1.2 本季度中债指数在被动型指数基金中的应用

　　截至2025年四季度末，境内外共有40只中债指数被用作投资跟踪标的，跟踪基金产品资产规模共计8442.88亿元人民币。

　　1.3 本季度境内市场新发产品

　　四季度境内市场新发债券指数基金产品4只，规模共计125.49亿元，均跟踪中债指数。

　　1.4 本季度被动型债券指数基金受理获批情况

　　近期新获批债券型指数基金方面，信用债及政金债指数基金受到关注。四季度，证监会受理信用债指数基金3只；批准政金债指数基金2只，信用债指数基金1只。

　　2025年第四季度基金业绩基准统计

　　多数基金采用中债指数作为其业绩基准

　　中债指数在业绩基准领域的市场份额持续领先。截至2025年四季度末，以债券指数为业绩比较基准的债券型基金共3590只，规模约为9.88万亿元，其中3076只使用中债指数，规模约为7.45万亿元，数量及规模上中债指数的市场占比均约八成。

　　2025年第四季度新发中债指数

　　四季度，中债金融估值中心有限公司共新发22只指数。其中，11只为多资产指数，11只为表征型债券指数。具体情况如下：

　　● 22只新发指数，包含16只自研指数，6只定制指数。

　　中债-1-3年投资级中资美元债综合指数。该指数成分券包括中资机构在境外金融市场发行流通且剩余期限1年至3年（包含1年）的投资级中资美元债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

　　中债-贵阳银行（601997）西部高质量发展信用债精选指数。该指数选取主体评级AA+及以上，财务指标表现良好的100家优质国有企业发行人公开发行的公司信用类债券，其中西部地区发行人不少于80家。指数构建参考主流财务经营指标评价体系，聚焦以西部地区为主的信用债市场，可作为投资该类债券的业绩基准和投资标的。

　　中债-中高等级公司信用类债券系列指数2只。包含中债-中高等级公司信用类债券指数和中债-中高等级公司信用类债券综合指数。该系列指数成分券包括在境内公开发行且上市流通的公司信用类债券，要求主体评级AA及以上，其中中债-中高等级公司信用类债券指数不包含永续债及可续期债。该指数可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

　　中债-工行熊猫债系列指数2只。包含中债-工行熊猫债AAA指数和中债-工行熊猫债30指数。该系列指数成分券选取银行间市场公开发行且上市流通的熊猫债，要求发行量不低于5亿元。其中，中债-工行熊猫债AAA指数成分券要求主体评级为AAA（多边开发银行除外，下同）；中债-工行熊猫债30指数成分券要求剩余期限3年以内且主体评级AA+及以上、中债市场隐含评级AA及以上，并按发行人债券余额降序排名选取前30名发行人发行的债券。该系列指数旨在表征熊猫债市场发展，可作为投资该类债券的业绩基准和投资标的。

　　中债-1-10年国债指数。该指数成分券包含境内公开发行且上市流通的待偿期1年至10年（含10年）的记账式国债。该指数可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

　　中债-AAA公司信用类债券系列指数2只。包含中债-AAA公司信用类债券指数和中债-AAA公司信用类债券综合指数。该系列指数成分券包括在境内公开发行且上市流通的公司信用类债券，要求主体评级AAA、中债隐含评级AA+及以上，其中中债-AAA公司信用类债券指数不包含永续债及可续期债。可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

　　中债-中邮理财高等级债券系列指数2只。包含中债-中邮理财高等级科技创新债券精选指数和中债-中邮理财高等级绿色债券精选指数。上述两只指数成份券分别由在境内公开发行且上市流通的科技创新主题债券、绿色债券组成，两只指数均要求信用债主体评级或债项评级AAA及以上、中债市场隐含评级AA+及以上。上述指数均由中邮理财定制，可分别作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。

　　中债-黄金保值债券风险平价系列指数2只。中债-黄金保值信用债风险平价指数成分包含短久期信用债和黄金ETF基金；中债-黄金保值国开行债券风险平价指数成分包含短久期国开行债券和黄金ETF基金。两指数运用风险平价模型及均线策略，动态调整黄金和债券的配置比例，可作为投资该类资产组合的业绩基准和标的指数。

　　中债-红利自由现金流低波股债金恒定比例10/85/5指数。该指数成分包含国开行债券、红利自由现金流低波股票组合和黄金ETF基金，通过定期再平衡机制动态维持资产恒定比例配置，可作为投资该类资产组75、30/70，成分包含10年以下国债及政金债和红利自由现金流低波股票组合。该系列指数通过定期再平衡机制动态维持资产恒定比例配置，可作为投资该类资产组合的业绩基准和标的指数。

　　中债-红利现金流0-10年股债金恒定比例系列指数2只。股债金比例分别为10/80/10、10/85/5，成分包含10年以下国债及政金债、红利自由现金流低波股票组合和黄金ETF基金。该系列指数通过定期再平衡机制动态维持资产恒定比例配置，可作为投资该类资产组合的业绩基准和标的指数。