编者按

　　当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国证券报联合中国证券业协会推出“证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神”系列专题报道，聚焦证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的责任担当与时代作为。本篇为系列报道第十二篇。

　　三湘大地，金融“活水”涌动如潮。资本市场，债券融资精准滴灌沃土。

　　全国首单乡村振兴低碳转型挂钩公司债券破茧而出，农村“两水”业务绿色乡村振兴公司债券顺利落地，湖南省首只科技创新公司债券“23衡高K1”成功发行……

　　一笔笔债券融资，勾勒出时代脉动，见证着财信证券服务实体经济的责任担当。

　　日前，财信证券股份有限公司党委书记、董事长刘宛晨在接受中国证券报记者专访时表示，“十五五”期间，债券市场需以更大力度推进品种创新、筑牢风控防线，财信证券将坚守扎根三湘大地、面向全国的国有券商使命，以债券业务创新实践为新质生产力发展注入金融动能。

　　一收一扩市场结构重塑

　　随着“十四五”规划圆满收官，我国债券市场稳步前行，交出了一份量质齐升的亮眼答卷。

　　“这五年，债券市场在复杂环境中砥砺前行。”刘宛晨分析道，从发行规模看，2021年至2025年我国各类债券发行规模年均复合增长率达8.46%，截至2025年末，市场存量规模较2020年末增长70.61%，连续多年稳居全球第二。

　　市场结构之变，尤为引人注目。

　　利率债作为资本市场“压舱石”，在政策协同中起到了关键作用。“积极的财政政策持续发力，国债、地方政府债、政策性银行债精准对接国家战略需求。”刘宛晨表示，利率债发行节奏与财政支出、货币政策传导形成良性互动，市场利率下行直接为实体经济减负，这就是金融“稳增长”的硬支撑。截至2025年末，利率债占比达70.03%，较2020年末提高了7.64个百分点。

　　信用债市场的转型，更让刘宛晨感触颇深。他坦言，本世纪初，基建、地产领域的信用债融资曾是拉动经济增长的重要力量，大规模资本投入改变了城乡面貌，但也积累了产能过剩、债务风险等问题。

　　“‘十四五’期间，在‘房住不炒’、防范化解地方隐性债务风险等政策导向下，城投债、地产债融资持续收缩，市场对高杠杆房企的风险定价更趋理性——这是‘收’。”刘宛晨表示，“而另一边，服务于经济新动能的信用债品种正在加速扩容——这是‘扩’。”

　　——科技创新债券快速成长。科创债从试点到制度完善，再到2025年债券市场“科技板”推出，已经成为科技金融的重要载体。

　　——绿色债券规模跃居全球第一。我国绿色债券市场从2016年起步，经过近10年发展，已成为全球最大的绿色债券发行国家。

　　“这种‘一收一扩’，正是债券市场对接国家战略、培育新质生产力的生动实践。”刘宛晨表示，“‘十五五’期间，围绕经济社会高质量发展这一核心目标，债券市场创新步伐将进一步加快，在服务金融‘五篇大文章’、推动现代化产业体系建设方面将发挥更大作用。”

　　质量为先书写国企担当

　　湘江北去，财信证券逐浪前行。作为湖南省唯一省属国有控股证券公司，财信证券始终牢记金融工作的政治性、人民性。服务国家战略，支持地方发展，赋能实体经济，这是国有金融企业的使命所在。

　　“我们将服务国家创新驱动发展战略、培育壮大新质生产力视为核心使命，充分发挥债券承销优势和业务品牌效应，努力推动债券市场创新，以实际行动赋能实体经济高质量发展。”刘宛晨的话语中透着坚定。

　　深耕细作，品牌扎下根。财信证券具备债券承销全牌照业务资质，实现企业债、公司债、ABS、金融债、非金融企业债务融资工具和地方政府债等业务品种全覆盖。“十四五”期间，累计承销债券近3000亿元；2025年承销债券600.07亿元，其中承销公司债510.23亿元，在全市场中排名第23位。

　　锐意创新，服务出实效。财信证券将债券业务深度融入国家重大战略实施与地方经济转型升级，公司层面成立了金融“五篇大文章”工作领导小组，在湖南湘江新区等地设立8个“金芙蓉”跃升行动服务站，前移业务服务阵地，引导金融“活水”精准滴灌国家战略重点领域。

　　在科技金融领域，“十四五”期间累计承销了31.35亿元创新创业公司债券、48亿元科技创新公司债券。刘宛晨举例说，2023年承销的“23衡高K1”是湖南省首单科创公司债，募集资金全部投向新一代信息技术、高端装备等领域，入选中证协《证券公司服务高水平科技自立自强实践报告及典型案例汇编》；2025年发行的“25振望K1”作为省内首单面向产业转型的科创债，通过基金出资模式为科创企业提供长期资金——这就是对“科技金融”的实际践行。

　　绿色金融领域，财信证券同样处于行业领先地位。“十四五”期间累计承销绿色低碳转型债9只，规模超20亿元，先后承销我国首单乡村振兴低碳转型挂钩公司债券、首单农村“两水”业务绿色乡村振兴公司债券。“2025年前三季度，我们低碳转型债券承销数量、金额分别排在行业第3位、第4位，每一笔资金都精准对接光伏电站、污水处理等绿色项目，为湖南的绿水青山注入绿色金融动能。”刘宛晨说。

　　普惠金融方面，公司“十四五”期间累计承销乡村振兴与脱贫地区债券超100亿元，成功发行了全国首单少数民族地区乡村振兴债、首单乡村振兴低碳转型挂钩公司债等创新产品。2025年前三季度，公司乡村振兴债券承销数量排在行业第5位。在资产盘活方面，累计完成发行ABS产品规模达59亿元，助力企业有效盘活存量资产，畅通投融资良性循环。

　　风险防控则是财信证券始终紧绷的“生命线”。“‘坚持开始就要做对’，不是一句口号，而是实打实的准则。”他表示，公司建立了三道内部控制防线，实现从立项、尽调到发行、存续期的全流程管控，2020年至2025年连续6年获评中国证券业协会证券公司债券业务执业质量评价A类。

　　破局提质谱写业务新篇

　　回望来路，步履坚实；展望前程，信心满怀。

　　谈及“十五五”期间的发展思路，刘宛晨表示：“我们将贯彻党的二十届四中全会精神，坚持立足国有金融企业的核心功能定位，主动对接国家战略，全力做好金融‘五篇大文章’，奋力做优做强债券融资业务。”

　　持续发力创新品种，打造特色服务品牌。刘宛晨表示，公司将深度聚焦具有高成长性的科技创新企业、重大科技创新研发及产业化项目、科创基础设施等，构建高效、多元的直接融资渠道。科创债领域，依托长株潭都市圈科创企业集群，与债券市场“科技板”深度对接，力争“十五五”期间科创债承销规模实现跨越式增长；绿色债领域，紧贴《绿色金融支持项目目录》，重点拓展林业碳汇、绿色建筑等新兴领域；公募REITs与资产证券化领域，聚焦省内基础设施存量资产，推动形成良性循环。

　　深化区域协同并强化数字化赋能，提升服务效能。“我们将扩大‘金芙蓉’跃升行动服务站覆盖面，下沉服务重心，在县域经济重点区域和产业园区增设更多服务触点，实现融资服务就近对接、精准响应。”刘宛晨表示，公司将加大数字化投入，搭建智能承销平台，推动项目申报、尽调、信息披露全流程线上化，建立面向科创企业和绿色项目的融资需求数据库，促进资金供需精准匹配。

　　筑牢风险防控底线，守护市场稳健运行。刘宛晨表示，必须坚守底线思维，强化债券业务合规管理与质控把关，实现债券业务从立项、尽调到发行、存续期的全链条管控。针对城投债市场化转型、民营企业发行的债券等重点领域，建立专项风险评估模型，强化存续期管理，及时预警潜在风险，以稳健的金融环境为新质生产力发展保驾护航。

　　“在聚焦业务创新、筑牢风控底线的同时，公司更将主动践行国企担当，以产融协同之力赋能地方发展。”刘宛晨表示，公司将紧扣湖南省“三高四新”战略，聚焦先进制造、数字经济等重点产业，为产业链核心企业及其上下游的中小企业提供一体化债券融资服务；积极参与地方政府债承销，助力“两重”“两新”项目建设与县域经济高质量发展；深化与银行、保险、基金等机构的合作，构建多元化融资生态，凝聚服务实体经济的强大合力。

　　江河万里总有源，树高千尺也有根。债券市场的繁荣发展，根植于实体经济的沃土，服务于高质量发展的大局。“债券市场是直接融资的重要载体，也是金融服务国家战略的核心阵地。”刘宛晨表示，财信证券将以“功成不必在我”的精神境界和“功成必定有我”的责任担当，持续推动债券市场创新，提升服务质效，在建设金融强国、推动经济高质量发展的新征程上，书写国有券商的崭新篇章。