债市早报：《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布；债市整体偏弱震荡

2025-04-02 11:02:45 来源：金融界

　　金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

　　【内容摘要】4月1日，月初资金面意外收紧，直到尾盘有所缓和；债市整体偏弱震荡；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【3月财新中国制造业PMI升至51.2】4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。

　　【金融监管总局等三部门：推进科技金融政策试点，支持科技型企业债券融资】4月1日，金融监管总局、科技部、国家发改委印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设出发，提出七方面20条措施。《实施方案》聚焦金融支持科技创新的重点领域和薄弱环节，多个部门政策组合，增加金融资源供给，畅通科技三资循环，促进科创产业融合，持续推进科技金融服务提质、扩面、增效，加快实现高质量发展。《方案》提到，支持科技型企业债券融资。鼓励银行机构为符合条件的科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供承销服务。支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　【两部门征求意见：拟将高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国】4月1日，央行、国家外汇局共同起草了《关于印发<跨国公司本外币一体化资金池业务管理规定>的通知（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《通知》拟将前期试点较为成熟的高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国。《通知》主要涉及三个方面：一是建立本外币一体化的资金池政策框架。二是对相关跨境资金流动实施宏观审慎管理。三是完善管理，强化事中事后监管。

　　【北交所明确再融资监管导向，支持上市公司通过定向发行可转债融资】北京证券交易所日前在业内下发最新一期发行上市审核动态，从再融资品种均衡、“扶优限劣”、合法规范经营、持续经营能力、前次募资使用情况、本次募资投向、投资者保护措施和预沟通机制八个维度明确了北交所上市公司再融资监管导向。明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。

　　（二）国际要闻

　　【美国ISM制造业PMI今年首次出现萎缩，价格指数创2022年6月以来新高】4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来新高，这也是价格指数连续第二个月大涨，同时，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响。美国3月ISM制造业指数49，低于预期值49.5和前值50.3。重要分项指数方面，价格指标飙升至69.4，创2022年6月以来的最高，该指数过去两个月累计飙涨14.5点，这是四年来的最大累计涨幅；工厂订单指数下跌至45.2，为2023年5月以来的最低，随着订单积压量大幅萎缩，订单量的下降导致产量今年首次萎缩；就业指数以去年9月以来最快的速度收缩；库存指数升至53.4，为2022年10月以来最高，主因企业为了赶在特朗普关税上调前抢先进口；进口指数下降至50.1，表明生产商对美国之外的商品的需求趋于平稳。

　　【美国劳动力市场温和放缓，2月JOLTS职位空缺不及预期】4月1日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，预期值765.5万人，前值从774万人修正至776万人——分行业来看，2月职位空缺下降主要受零售业、金融业以及住宿和餐饮服务业岗位减少影响。2月职位空缺比失业人数多51.6万人，职位空缺与失业人口的比率保持在1.1，与1月持平，连续8个月维持在该水平附近。2月自主离职人数从1月的325.6万下降至319.5万，自主离职率为2%，与1月大体持平，远低于2022年时3%的高点。2月招聘人数意外从537.1万增加到539.6万，创去年10月以来最高。整体来看，美国劳动力市场有放缓迹象，但放缓速度相当温和。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油期货价格下涨，国际天然气价格转跌】4月1日，WTI 5月原油期货收跌0.39%，报71.20美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.37%，报74.49美元/桶；COMEX黄金期货6月合约涨0.06%，报3152.30美元/盎司，日内一度涨至3177美元，继续创盘中历史新高；NYMEX天然气价格收跌4.36%至3.952美元/盎司。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　4月1日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。数据显示，当日有3779亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3130亿元。

　　（二）资金利率

　　4月1日，央行公开市场转为大额净回笼，月初资金面意外收紧，直到尾盘有所缓和。当日DR001上行2.81bp至1.832%，DR007下行34.67bp至1.842%。

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1.现券收益率走势

　　4月1日，央行大额净回笼导致月初资金面意外收紧，压制市场多头情绪，但美国对等关税即将落地，对债市形成一定支撑，当日债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.95bp至1.8270%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.75bp至1.8450%。

　　债券招标情况

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动

　　4月1日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”涨超4801%。

　　2. 信用债事件

　　湖南景峰医药：公司公告，已与“16景峰01”5家基金管理人持有人签署债务豁免协议，累计豁免债券本金1.1亿元，公司尚未清偿“16景峰01”的剩余本金1.85亿元。

　　粤港湾控股：公司公告，延长HYDOO 4.5 04/28/29同意征求截止时间至5月30日。

　　花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议截止日期延长至4月30日。

　　天誉置业：公司公告，延长重组支持协议终止日期至2026年3月31日，以便有更多时间进行建议重组。

　　武汉当代科技：公司公告，《重整计划(草案)》获得第二次债权人会议表决通过。

　　济宁高新城建投资：公司公告，综合考虑簿记建档发行情况，取消发行“25济宁高新MTN001A”。

　　雅居乐集团：公司公告，2024年股东应占亏损约175亿元，2025年将持续推进与境外债权人之间的建设性洽商。

　　佳兆业集团：公司公告，2024年股东应占亏损285.34亿元，同比扩大43.15%。

　　万科：公司公告，2024年净亏损494.78亿元，同比由盈转亏。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【权益市场三大股指涨跌不一】 4月1日，A股震荡反弹，医药生物行业爆发，上证指数收涨0.38%，深证成指、创业板指分别收跌0.01%、0.09%，全天成交额1.15万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，医药生物涨超3%，公用事业、国防军工、钢铁涨超1%；下跌行业中，家用电器跌逾1%，计算机、汽车、银行跌逾0.5%。

　　【转债市场主要指数集体收涨】 4月1日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.34%、0.26%、0.51%。当日，转债市场成交额605.08亿元，较前一交易日缩量16.67亿元。转债市场个券多数上涨，489支转债中，358支上涨，115支下跌，16支持平。当日上涨个券中，中旗转债、回盛转债涨停20%；下跌个券中，润禾转债跌逾7%，洛凯转债跌逾6%。