宁德时代获平安证券买入评级,新产品密集发布,全球龙头地位稳固
4月18日,宁德时代(300750)获平安证券买入评级,近一个月宁德时代获得21份研报关注。
研报预计公司2024年出货量达476GWh,同比+22.1%,其中动力电池/储能电池系统分别为387/89GWh,同比分别+20.6%/+29.0%。公司新品陆续发布,展现公司技术领先性。报告期内,公司神行电池开始大规模量产交付,全球首发落地小米汽车SU7,通过独创的高比能磷酸铁锂材料,电芯能量密度提升10%,和小米联合开发的CTB一体化技术,电池系统体积利用率达到77.8%,业界首次实现磷酸铁锂电池续航超800公里;公司5G快充麒麟电池装车理想纯电MVPMEGA;公司磐石高安全滑板底盘首发落地阿维塔品牌车型,今年将实现量产。储能电池系统方面,公司近期发布了全球首款5年零衰减、6.25MWh高能量,多维真安全的“天恒”储能系统,在标准20尺集装箱内实现能量密度的提升。受动力及储能新技术新产品密集发布影响,我们上调公司24-26年盈利预测,预计24-26年公司归母净利润分别为606.73/727.45/829.01亿元(原预测值为573.01/692.1/791.89亿元,分别上调5.9%/5.1%/4.7%),维持“强烈推荐”评级。
风险提示:1)市场需求不及预期风险:随着全球新能源汽车渗透率进一步提升,市场需求增长率将可能放缓,将影响新能源汽车产销量,进而对锂电池行业的发展产生不利影响。2)技术路线变化风险:全球众多知名车企、电池企业、材料企业、研究机构等纷纷加大对新技术路线的研发,若出现可产业化、市场化、规模化发展的新技术路线和新产品,产业链现有企业的市场竞争力将会受到影响。3)原材料价格波动风险:动力电池材料受锂、镍、钴等大宗商品和化工原料价格的影响较大。若原材料价格大幅上涨,对中下游电池材料和电芯制造环节的成本将形成较大压力。4)市场竞争加剧风险:近年来锂离子电池市场快速发展,不断吸引新进入者参与竞争,同时现有产业链企业也纷纷扩充产能,市场竞争日趋激烈,目前行业内企业未来发展面临一定的市场竞争加剧风险。
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