中信证券:若特别国债落地时 降准、逆回购、MLF放量等政策可期
中信证券研报表示,受到去年国债增发以及地方化债的影响,今年以来政府债融资节奏整体偏缓,进入5月,预计地方债供给将显著放量,净融资可能为6000亿元。国债方面,预计5月国债净融资额可能在7000-10000亿元左右,同时特别国债的发行有望正式落地。需求端消化政府债的超额供给不成问题,因此本轮资产荒大概率继续,其结束时点取决于经济复苏的程度和实体融资需求的恢复进展,仍需关注后续具有明确信号意义的货币政策是否收紧,以及金融数据是否能够持续超预期回升等。影响债市的关键在于央行操作节奏,就央行4月3日、9日、18日、23日四次提示长期利率风险来看,30年国债利率均位于2.465%以下,目前或已至其合意点位,若特别国债落地时,降准、逆回购、MLF放量等政策可期。
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