9月8日，上交所官网披露，青岛国信发展(集团)有限责任公司(简称：青岛国信)将于9月10日至11日簿记发行2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)，本期债券发行金额不超过7.00亿元。经中诚信国际评定，发行人主体信用等级为AAA，评级展望稳定；本期债券无担保、未评级。
本期债券系发行人60亿元注册额度项下的分期发行。证监会2026年6月16日出具注册批复，同意发行人面向专业投资者公开发行不超过60亿元公司债券。截至目前，公司已发行三期，额度总计27.90亿元，若本次发行完7亿元，60亿额度将使用过半。
募集书披露，本期债券募集资金拟全部用于置换已偿还到期公司债券本金的自有资金，对应已于2026年6月16日到期的“21青纾01”公司债券本金8亿元，其中拟使用募集资金7亿元。值得注意的是，公司此前发行的第五期债券(发行规模6亿元)募集资金同样全部用于置换已偿还到期公司债券本金的自有资金，截至说明书签署日已使用完毕。可以看出，发行人近期公司债券发行主要服务于存量债券到期兑付的资金接续。
从经营情况看，青岛国信近三年收入和利润保持增长。2023年至2025年，营收分别为128.54亿元、147.71亿元和184.87亿元；净利润分别为13.45亿元、18.35亿元和25.98亿元，归母净利润分别为11.60亿元、15.20亿元和24.12亿元。2026年1-3月，公司实现营收45.42亿元、净利润9.45亿元。不过，公司盈利对非经常性损益存在一定依赖，2023年、2024年扣除非经常性损益后的净利润分别为2.90亿元和-1.91亿元，2025年回升至18.13亿元。
公开资料显示，青岛国信系青岛市国资委控股的国有独资公司，业务涵盖金融投资、农产品（850200）、城市交通、房地产（881153）、酒店旅游与文体会展等板块。其中金融业务为核心盈利板块，2025年实现收入40.68亿元、毛利润12.96亿元，占全部主营业务毛利润的50.35%，毛利率31.86%。投资收益主要来自参股的青岛银行（002948）、青岛农商行（884252）、陆家嘴（600663）国际信托等金融机构及股权、基金投资。公司也在募集书中明确，将投资收益列为本期债券较重要的偿债资金来源之一。
城市交通方面，胶州湾海底隧道于2011年6月30日通车，青岛国信采用BOT方式运营，特许经营期25年(至2036年6月30日)，2025年实现交通运输收入6.79亿元、通行费财政补贴3.81亿元；此外发行人还承担胶州湾第二海底隧道(计划总投资173.28亿元，预计2027年底通车)等在建项目。
财务方面，截至2026年3月末，青岛国信资产负债率为68.43%，有息债务合计905.27亿元，其中一年内到期的有息债务占比41.55%，短期偿债压力较大；非流动资产占总资产比重达70.93%，资产流动性偏弱。
值得注意的是，公司存货中尚有11宗土地未开发，合计账面价值19.86亿元，占2025年末总资产的1.50%、净资产的4.60%，主要系政府原因导致土地未达到净地或开工条件。经营现金流波动明显，2023年、2024年、2025年及2026年1-3月经营活动产生的现金流量净额分别为40.30亿元、-42.04亿元、3.38亿元和-80.82亿元。募集书提示，经营活动现金流是本期债券本息兑付的重要保障，若未能达到预期且外部融资受限，可能对发行人偿债能力产生一定影响。
