美国财政部紧急宣布“救市”仅过了约24小时,美债市场再度“变脸”。
北京时间8月20日晚间,美债收益率上扬,长期美债收益率重返高位。截至发稿,30年期美债收益率报5.239%,盘中一度重返5.26%;10年期美债收益率报4.701%。
随着美债收益率的再度走高,黄金、白银盘中回落,随后略有反弹回升。截至目前,现货黄金报4492.66美元/盎司,日内跌超0.5%;现货白银报67.54美元/盎司。
美股市场方面,美股三大指数集体低开。截至发稿,道指（DJI）跌0.72%,纳指跌0.62%,标普500（SPX）指数跌0.34%。
在前一日收涨超176%后,Moderna（MRNA）美股盘初下挫,截至目前跌超17%。美股存储板块逆势上扬,SK海力士（SKHY）涨超4%,闪迪（SNDK）涨超2%,美光科技（MU）涨近1%。
当地时间8月19日,美国财政部宣布,对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”,由20亿美元提高至40亿美元,回购对象涵盖10年期至30年期债券,试图遏制收益率上涨。
该消息公布后,市场短期内提振效果明显,长期美债收益率应声回落。然而,这一利好消息的提振“转瞬即逝”,在不足一个交易日内美债收益率便重返先前的水平。
分析认为,美国财政部宣布扩大回购操作规模,但这相对于美债市场体量有限,也无法从根本上缓解美国的财政赤字压力。据新华社报道,美国财政部19日发布的数据显示,美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。
“在多年低利率和不断膨胀的政府债务之后,国债收益率仅仅是上涨就意味着对这些债务再融资、偿还本金的成本将显著增加。这将需要更多的债务,从而增加更多供应,进而带来更高的收益率。”嘉盛集团高级策略师James Stanley表示,“这形成了一个循环,供应增加、价格下降意味着更高的收益率,最终偿债代价滚大到令政府受损的程度。虽然我们还没达到那个阶段,但美国政府自金融危机以来不断增加借贷,风险已在眼前。”
兴业证券（601377）研报认为,政策能阶段性缓释美债收益率的上行压力,但决定长债利率走势仍在于市场需求。政策购债的规模相对较小,更关键的仍是能否真正重塑市场投资者的购债信心。中期来看,如果财政可持续性预期不修正,AI债务融资继续对长债需求形成分流,超长端美债需求预计会持续偏弱。短期而言,要想阶段性缓释抛压,至少也需要油价降温、经济数据进一步边际走弱,让整个美债曲线下移动能增加,来削减长端的空头力量。
