周四，移动广告平台巨头Applovin（APP）(APP.US)大跌逾20%，报333.71美元。财报显示，截至6月30日的第二财季，Applovin（APP）实现营收19.2亿美元，同比增长53%，但仍低于分析师此前普遍预计的19.4亿美元。调整后每股收益为3.76美元，微幅超出市场共识的3.75美元。净利润达到12.7亿美元，较去年同期的8.2亿美元大幅攀升55%；调整后EBITDA为16.1亿美元，同比增长58%。不过，令市场警惕的是，这份成绩单不仅没有跑赢华尔街预期，甚至低于Applovin（APP）自己的内部指引。
联合创始人兼首席执行官Adam Foroughi在电话会中坦言，公司以游戏（881275）为主的广告业务高度依赖其AI模型的性能提升。模型每一次实质性迭代，都能让广告主在维持目标广告支出回报率的同时，敢于投入更多预算。然而，在刚过去的第二季度，这种模型性能的跃迁并未如期而至。
对于当前季度，Applovin（APP）给出了反映新模型贡献的业绩指引。公司预计第三季度营收将在20.55亿美元至20.85亿美元之间，同比增幅约为46%至48%，中值20.7亿美元略低于分析师普遍预期的20.8亿美元。调整后EBITDA预计介于17.1亿美元至17.4亿美元，调整后EBITDA利润率约为83%。
首席财务官Matt Stumpf表示，第三季度指引已经计入了因部署新模型而增加的训练和计算基础设施成本，但并未包含未来可能上线、但尚未实现的进一步模型发布。他重申，公司以EBITDA绝对额和自由现金流为核心管理指标，只要算力投入能带来增量收入，就会继续投资。长期来看，调整后EBITDA利润率有望维持在80%出头的水平，但短期内可能因基础设施投入而出现波动。
