中国绿色债券指数（以下简称“绿债指数”）以2022年1月4日为指数基期，基点值100。绿债指数样本券在银行间市场或交易所市场上市，经过专业识别和判断，符合主管部门的绿色债券要求，涵盖绿色政金债、绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债和绿色企业债[1]。绿债指数采用市值加权计算，以反映国内绿色债券市场整体走势情况。
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绿债指数走势分析
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2026年上半年绿债指数持续上行
2026年上半年累计编制绿债指数120日，其中上涨105日，占比87.5%，绿债指数（全价）值于6月30日到达115.4点，较上年末上涨1.3%，整体呈持续上行态势。其中，一季度累计编制绿债指数59日，其中上涨52日，占比88.1%，较上年末上涨0.7%；二季度累计编制绿债指数61日，其中上涨53日，占比86.9%，较上季度末上涨0.7%。从二季度具体情况来看：
4月份累计编制指数21日，上涨19日，占比90.5%。月初美伊达成暂时停火协定，原油价格回落，国内通胀担忧缓和，资金面宽松背景下，债市整体走强，绿债指数呈现上行态势；
5月份累计编制指数19日，上涨18日，占比94.7%。5月国内宏观经济与金融数据表现整体平稳，结构性压力仍存，央行持续投放流动性，稳定市场对经济修复的预期，绿债指数延续上行态势；
6月份累计编制指数21日，上涨16日，占比76.2%。月初央行适度引导市场预期，流动性边际收紧，绿债指数短暂震荡回调，中旬起，经济数据表现偏弱，债市情绪有所修复，叠加跨季资金面改善，绿债指数重回上行通道。
图1 绿债指数走势
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绿债指数与债券市场整体走势保持一致
运行稳健
对绿债指数与债券市场整体价格走势进行相关性分析，选择具有广泛券种覆盖、充足样本规模的综合债指数[2]作为中国债券市场整体价格走势的代表。2026年上半年，绿债指数与综合债指数的相关系数为0.98，二者呈现高度相关性，表明绿债指数与债券市场整体走势保持一致。2026年上半年绿债指数（全价）值最大回撤幅度为0.03%，低于同期综合债指数最大回撤0.22个百分点，运行表现稳健。
表1 绿债指数与综合债券指数关键指标对比
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绿债指数样本券分析
2026年上半年，绿债指数样本券数量震荡上行，市值略有回调。样本券权重、发行主体行业分布和样本券修正久期整体保持稳定。
样本券数量方面，2026年上半年绿债指数样本券数量震荡上行，截至2026年上半年末较上年末增长12.5%，其中2026年5月样本券数量达到峰值696只，之后6月小幅下滑至692只；截至2026年上半年末绿债指数覆盖主体数量276个，较上年末增长7.1%。
样本券市值方面，2026年上半年绿债指数市值呈现先升后降态势。2月达到峰值16,504.6亿元,之后持续回调，截至2026上半年末市值15,012.5亿元，较上年末下滑4.2%。
图2 2025年7月至2026年6月
绿债指数样本券数量及市值
样本券权重分布方面，截至2026上半年末，样本券权重整体仍较为分散，前十大样本券合计权重22.3%，与上年末相比上升了1.7个百分点，均为绿色金融债。
表2 截至2026年一季度末
调整后权重前十名绿债指数样本券
样本券发行主体行业分布方面，金融行业占比最高，工业、公用事业处第二、三位。截至2026年上半年末，绿债指数样本券覆盖主体276个，其中金融行业主体106个，占比38.8%，较上年末下降5.1个百分点，主要为政策性银行、商业银行以及金融租赁；工业主体74个，占比27.1%，较上年末上升2.0个百分点；公用事业主体共51个，占比18.7%，较上年末上升1.5个百分点。其中公用事业中电力、水务和其他子行业占样本券比例分别为13.9%、3.3%和1.5%。
图3 样本券发行主体行业分布
样本券修正久期分布方面，截至2026年上半年末，样本券修正久期仍集中在0～3区间内，占全部样本券比重为81.5%。从总体上看，绿债指数样本券仍以中短期限为主，对利率变动的敏感性较低。
图4 样本券修正久期分布
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注：
1. 根据《中国绿色债券指数编制方案》，样本券发行主体需满足外部主体信用评级AA及以上或中债资信主体信用评级A+及以上。
2. 此处选择中证综合债指数。
