当地时间6月15日，美国芯片巨头英伟达（NVDA）发行250亿美元的公司债券，这是英伟达（NVDA）自2021年6月募资约50亿美元以来，首次现身公开债券市场。在这5年间，英伟达（NVDA）已凭借其在AI芯片领域的绝对龙头地位，成长为市值超过5万亿美元的超级巨头。
这一举措可帮助英伟达（NVDA）从更低的借贷成本中受益。根据英伟达（NVDA）15日提交给美国证券交易委员会的文件，发行一批投资级公司债券，筹集250亿美元。这批债券期限跨度极广，包含从2年期到30年期不等的7个期限，此次募集资金将用于偿还现有债务等用途。
英伟达（NVDA）方面表示，本次募资所得的净收益将用于一般公司用途，包括偿还和对冲即将到期的现有债务。据知情人士透露，英伟达（NVDA）成功锁定了极低的融资成本。以10年期债券为例，其最终发行利率仅比美国国债收益率高出50个基点(0.5个百分点)，远低于发行初期所计划的75个基点。
知情人士透露，英伟达（NVDA）此次发行债券估计吸引高达850亿美元的认购额，凸显投资者强劲的认购需求。据悉，英伟达（NVDA）此前在2021年发行过债券，仅筹集约50亿美元，但当时英伟达（NVDA）的规模要远小于现在。部分市场人士认为，在AI基础建设（884067）需求持续爆发背景下，英伟达（NVDA）虽然拥有庞大现金流与强劲获利能力，但可能仍希望透过低成本融资维持资本弹性，为未来扩张作准备。
毫无疑问，英伟达（NVDA）时隔5年的再度回归令市场投资者备受振奋。分析指出，通过本次发债，英伟达（NVDA）希望维持其在AI生态圈的绝对统治力。Rowe Price的投资组合经理Lauren Wagand表示：“英伟达（NVDA）是一家质量极高的公司，且它不像其他大型科技同行那样频繁造访债券市场，因此一旦出手，就会引发债市投资者的极度追捧。”
仅在过去一年中，英伟达（NVDA）就对OpenAI、Anthropic、xAI等多家顶尖AI模型开发商，以及Coherent（COHR）、Marvell(美满电子)等硬件供应商承诺投资累计超过900亿美元，包括今年2月向OpenAI的新一轮融资承诺注资300亿美元，以及向Anthropic承诺最高注资100亿美元等。此外，英伟达（NVDA）还在为CoreWeave（CRWV）等使用其芯片构建云服务的客户提供财务担保。
值得注意的是，英伟达（NVDA）此次发债甚至未举行银行通常在投资级债券发行前举办的路演。CreditSights公司分析师Andy Li表示，“他们采取‘闪电发行’策略并不令人意外。英伟达（NVDA）拥有主导性的市场地位和财务实力，因此无需费力向投资者推销自己”。
部分市场人士认为，在AI基础建设（884067）需求持续爆发背景下，英伟达（NVDA）虽然拥有庞大现金流与强劲获利能力，但可能仍希望透过低成本融资维持资本弹性，为未来扩张预作准备。智库分析师Robert Schiffman在致客户的报告中写道，此次发行相对低成本的长期债券，有助于降低英伟达（NVDA）的平均资本成本，并为其与OpenAI等机构的战略性人工智能（885728）合作提供资金支持，同时不会削弱其目前AA级的信用评级。
路透社报道称，随着AI投资需求激增，长期依赖强劲现金流的科技公司正更多地转向发行债券融资。6月初，谷歌母公司Alphabet发布声明，宣布启动总规模高达800亿美元的股权融资计划，目的是“给其世界级的AI计算基础设施提供资金，以满足前所未有的客户需求”。
一周前，超微电脑（SMCI）(Super Micro)宣布，拟同时进行一系列股权及股权关联融资交易，预计总金额为70亿美元。与此同时，亚马逊（AMZN）在加拿大债券市场筹到140亿加元后，又和花旗（C）、摩根大通（JPM）等多家金融机构达成协议，拿到175亿美元的延迟提款贷款。
据摩根士丹利（MS）估算，截至今年5月底，与人工智能（885728）相关的债券发行量接近2360亿美元，为去年同期的4倍多。预计到今年年底，这一数字将达到约5700亿美元。
不过，面对科技企业越滚越大的债务融资，一些业内人士也心存担忧。ColumbiaThreadneedleInvestments全球投资级信贷主管Tom Murphy表示，财务担保的使用增加以及AI公司之间的相互依赖，引起了债券投资者对风险集中的担忧。“市场已经开始对这些循环融资感到担忧，因为如果该生态系统中的某一环出现了问题，那么整个事情都可能会变成一个问题”，Murphy指出。
