富达国际:资金转向防御型资产 看好欧洲金融债并逐步加码新兴市场债
近期市场受特朗普关税政策不确定性、美国经济转弱担忧等因素影响,资金涌向防御型资产,带动整体债市连续11周超买,投资级债更是连九周超买。富达国际基金经理James Durance表示,在当前市场环境下,建议投资者采取灵活投资策略,聚焦欧洲金融债、逐步加码新兴市场债,并弹性调整存续期,专注高品质债券,以稳健掌握潜在收益和回报。
James Durance指,看好欧洲信用债,尤其看好金融债。他表示,欧洲信用债估值除了比较具优势外,主要是美国信用利差已接近历史最低水平,然而,近期围绕着美国新政府政策的不确定性,加上一些较弱的经济数据,降低了对美国增长预期,导致美国利差扩大。
此外,欧洲金融业受益于更严谨的监管制度,资产负债结构较好。过去十年欧洲银行透过量化宽松政策分散流动性资产,许多银行的流动性资产已从政府债券中分散,其持债结构与2023年美国硅谷银行事件不同,因此在市场震荡时更具防御力,故仍相当看好欧洲银行业展望。
面对美国经济放缓迹象,美债收益率下滑、美元走弱,为新兴市场债券与货币带来投资契机。针对非投资级别债,James Durance强调,未来信用利差可能扩大,因此投资需更专注资产品质,而非仅逢低买进。
James Durance强调,尽管市场短期波动加剧,但债券市场的收益机会不容忽视。建议投资者灵活布局全球信用债市场,聚焦具吸引力的优质债券资产,精准锁定理想风险回报比例,以在震荡市况中累积长期回报。
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