年内可转债发行显著放量

2020-09-24 06:04:54 来源: 中国证券报

  □本报记者赵中昊

  数据显示,今年以来可转债累计发行数量已接近去年全年水平。业内人士表示,可转债发行简单快捷、成本低且政策预期稳定。近年来企业可选的融资工具不多,可转债已成为发行人为数不多的选项之一,因此累积项目不少。从可转债的承销商来看,在激烈的市场竞争下,股权业务能力强的投行可转债承销优势较为明显。

  今年成可转债发行“大年”

  数据显示,按发行起始日统计(下同),截至9月23日,今年以来可转债发行数量为149只,而去年同期发行数量仅为96只。此外,2019年全年,可转债发行数量为151只,今年的可转债发行数量已基本与去年全年相当。

  “原因主要在于两方面:一是可转债发行简单快捷,发行成本比纯债券要低,且政策预期稳定;二是去年可选的融资工具主要是可转债,2019年下半年应该申报了很多,按照申报节奏,今年应该都开始发行了。”,总部在华南的某券商投行人士李军(化名)对中国证券报记者表示,当下可转债几乎是“全民打新”,发行难度比定增要小不少。

  正是由于可转债具备股票和债券的双重特性,该品种近年来受到投资者的持续追捧。数据显示,截至9月23日,今年以来,深证转债指数上涨13.75%,中证转债指数上涨3.14%,国证转债指数上涨3.10%。

  可转债投资策略上,天风证券601162)固收研究团队认为,目前前期高位板块估值调整压力加剧,叠加9月之后蓝筹板块存在估值切换可能,可转债个券挑选上需要从前期“牛市思维”转向业绩驱动,传统蓝筹板块部分基本面较强的标的,蕴含着估值提升机会。华泰证券固收研究团队认为,部分超大盘品种发行在即,转债投资者需要提防“十一”之后可能出现的阶段性供给冲击。

  部分承销商优势明显

  从承销商的角度看,数据显示,按发行日统计,截至9月23日,今年以来承销可转债家数最多的券商为中信证券,承销了20只可转债;其次为中信建投601066)证券,承销了17只可转债;排名第三的为国泰君安证券,承销了12只可转债。此外,年内承销可转债数量居前的券商还有东兴证券、海通证券、国信证券、国金证券。

  从承销规模来看,截至9月23日,今年以来承销可转债规模最大的券商为中信建投证券,可转债承销规模为208.65亿元;其次为中信证券,承销规模为203.48亿元;第三为国泰君安证券,承销规模为190.77亿元。此外,年内可转债承销金额超50亿元的还有招商证券、国信证券、中金公司、华泰证券、安信证券。

  “可转债承销属于公开融资业务,‘股’性很足。”华东某中型券商投行人士刘力(化名)对中国证券报记者表示,可转债承销一般都属于上市公司业务,市场竞争极为激烈,投行可转债承销业务做得好不好要看其股权承销业务强不强,股权业务做得好的券商优势更为明显。

  今年的股权承销榜亦印证了上述观点。显示,按发行日统计,截至9月23日,今年以来股权承销家数排名前三的券商依次为中信证券、中信建投证券、国泰君安证券;股权承销总金额排名前三的券商依次为中信证券、中信建投证券、华泰证券,国泰君安证券则排名第四。

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